La note a été révisée dans le cadre de la révision périodique de la notation, et le résultat a été inattendu par les analystes du marché, après que l'agence ait relevé la note du Portugal en février.

"Malgré un environnement commercial et géopolitique très incertain, le Portugal devrait afficher des excédents modérés et continuer à améliorer ses paramètres financiers externes, caractérisés par un désendettement économique important", note l'agence de notation.

S&P note que "même avec une pression croissante sur les dépenses de défense et l'instabilité politique intérieure, la trajectoire budgétaire solide du Portugal place la dette publique sur une trajectoire de baisse constante", ce qui explique pourquoi elle a décidé de relever ses notes de crédit souverain, avec une perspective stable.

En ce qui concerne le budget de l'État 2026, S&P estime que le gouvernement "pourrait compter sur l'abstention du Parti socialiste pour approuver le budget 2026, étant donné qu'il a exclu un pacte avec Chega", et que "s'il ne le fait pas, le gouvernement pourrait transférer le solide budget 2025 à 2026 et ainsi maintenir la discipline budgétaire."

En ce qui concerne les perspectives stables, elles "reflètent la résilience économique du Portugal face à l'incertitude mondiale accrue et l'attente de politiques budgétaires prudentes, malgré l'instabilité politique intérieure."

S&P prévoit que le ratio de la dette publique devrait poursuivre sa trajectoire descendante, atteignant 82 % du PIB en 2028, projetant un excédent de 0,2 % du PIB, inférieur aux 0,3 % estimés par le gouvernement.

Pour l'économie portugaise, S&P prévoit une croissance de 1,7 % cette année et de 2,2 % l'année prochaine.

Le ministère des finances a réagi à cette décision en déclarant dans un communiqué que "c'est une victoire pour le Portugal et pour le chemin parcouru par le pays, les familles et les entreprises ces dernières années", et qu'elle "résulte de la politique budgétaire et des perspectives de croissance de l'économie".

La note est une évaluation attribuée par les agences de notation financière, qui a un impact significatif sur le financement des pays et des entreprises, car elle évalue le risque de crédit.