Portugalin talouden odotetaan kasvavan 2,3 prosenttia vuonna 2025, mikä on euroalueen keskiarvoa nopeampaa, vaikka epävarmuus, inflaatiopaineet ja geopoliittiset jännitteet leimaavat edelleen maailmanlaajuista tilannetta. Vielä tärkeämpää on se, että se tekee tämän samalla kun se säilyttää rahoitusvakauden, vähentää inflaatiota ja investoi tuottavampaan tulevaisuuteen.

Tämän vuoden talouskehitys perustuu vuoden 2024 lopun vankkaan vauhtiin. Erityisen vahvalla neljännellä neljänneksellä yksityinen kulutus kasvoi voimakkaasti kotitalouksien tulojen huomattavan kasvun ansiosta, joka johtui veromuutoksista ja poikkeuksellisista eläkelisistä. Nämä toimenpiteet lisäsivät perheiden budjetteihin 2 miljardia euroa, mikä on osoitus miljoonien portugalilaisten luottamuksen ja ostovoiman voimakkaasta lisääntymisestä.

Vaikka tämä piikki lievenee hieman vuonna 2025, kun käytettävissä olevat tulot pienenevät tilapäisesti ja kulutus on maltillisempaa vuoden alkupuoliskolla, kasvun odotetaan pysyvän positiivisena ja tasaisena koko ajan. Ennusteen mukaan BKT kasvaa 2,1 prosenttia vuonna 2026 ja 1,7 prosenttia vuonna 2027, ja luonnollinen hidastuminen heijastaa EU:n elvytys- ja sopeutumissuunnitelman (PRR) kaltaisten poikkeuksellisten rahoitusohjelmien päättymistä.

Lyhyen aikavälin dynamiikan lisäksi lupaavinta on kuitenkin Portugalin pitkän aikavälin talouskehitys. Maa on vähitellen siirtymässä kulutukseen perustuvasta elpymisestä investointeihin ja vientiin perustuvaan elpymiseen. Julkisten investointien odotetaan kasvavan merkittävästi vuosina 2025-26 EU:n varojen turvin. Samaan aikaan yritysten investoinnit elpyvät hitaasti, mitä tukevat parantuneet rahoitusolot ja terveemmät taseet.

Työmarkkinat

Portugalin työmarkkinat toimivat edelleen huomattavan hyvin. Vuoden 2024 ennätystyöllisyyslukujen jälkeen työpaikkojen ennustetaan edelleen kasvavan, joskin maltillisemmalla tahdilla, samalla kun työttömyys pysyy vakaana 6,4 prosentissa. Erityisesti maahanmuutto ja kasvava osallistumisaste ovat edistäneet tätä kasvua, mikä osoittaa, että Portugali on edelleen houkutteleva kohde lahjakkuuksille ja mahdollisuuksille.

Myös inflaatio, joka on huolenaihe kaikkialla Euroopassa, on saamassa kuriin. Sen ennustetaan laskevan 2,3 prosenttiin tänä vuonna ja vakiintuvan noin 2 prosenttiin vuoteen 2026 mennessä. Tämä edistys heijastaa maailmanlaajuisten hintapaineiden lieventymistä, kurinalaista finanssipolitiikkaa ja perheiden säästöjen elpymistä, sillä vuonna 2024 säästöt ovat 12 prosenttia käytettävissä olevista tuloista, mikä on selvästi yli pandemiaa edeltävän keskiarvon.

Haasteita on kuitenkin edelleen jäljellä. Maailmanlaajuiset jännitteet, erityisesti Yhdysvaltojen mahdolliset tullit eurooppalaiselle tuonnille, voivat heikentää Portugalin vientitahtia. Lisääntyvä protektionismi ja politiikan arvaamattomuus saattavat vaikuttaa keskeisiin aloihin ja heikentää luottamusta. Portugalin keskuspankin mallintamissa pahimmissakin skenaarioissa kokonaistaloudelliset vaikutukset ovat kuitenkin rajalliset ja hallittavissa.

Samaan aikaan on käynnissä syviä rakenteellisia muutoksia. Maa parantaa pääomakantaansa erityisesti teknologian ja henkisen omaisuuden osalta ja saavuttaa vähitellen tuottavuudessa eurooppalaisia kilpailijoitaan. Digitalisaatio, korkeampi koulutustaso ja kilpailukykyisempi liiketoimintaympäristö edistävät kaikki tätä muutosta.

Yksi pitkän aikavälin este on kuitenkin merkittävä: väestörakenne. Väestö ikääntyy ja työvoima vähenee, joten Portugalin on investoitava entistä enemmän innovaatioihin, osaamiseen ja tehokkuuteen, jotta se voi ylläpitää kasvua. Hyviä uutisia? Tuottavuus työntekijää kohti on nousussa, ja monilla aloilla on jo havaittavissa merkkejä nykyaikaisesta, osaamislähtöisestä tuotannosta.

Portugalin nykyinen kehitys ei ole pelkästään rohkaiseva, vaan se on merkki talouden kypsyydestä. Maa hallitsee lyhyen aikavälin riskejä ja luo samalla pohjaa kestävälle ja osallistavalle kasvulle. Portugalin julkinen talous on tasapainossa, työmarkkinat ovat vakaat, infrastruktuuriin investoidaan älykkäästi ja keskitytään tulevaisuuteen suuntautuviin teollisuudenaloihin, ja se on asemoitumassa joustavaksi ja tulevaisuuteen suuntautuvaksi taloudeksi nopeasti muuttuvassa maailmassa.

Tämä on varovaisen optimismin ja mahdollisuuksien hetki niin yrityksille, poliittisille päättäjille kuin kansalaisillekin.

Author

Paulo Lopes is a multi-talent Portuguese citizen who made his Master of Economics in Switzerland and studied law at Lusófona in Lisbon - CEO of Casaiberia in Lisbon and Algarve.

Paulo Lopes