Die Banco de Portugal hat ihre Konjunkturprognose gegenüber ihrer letzten Vorhersage, in der sie für dieses Jahr ein BIP-Wachstum von lediglich 1,8 % erwartet hatte, deutlich nach oben korrigiert.

Auch für das Jahr 2027 ist sie nun optimistischer und hat ihre Wachstumsprognose von 1,6 % auf 1,8 % angehoben.

Diese Änderung bedeutet, dass die Zentralbank nun davon ausgeht, dass Portugal in diesem Jahr besser abschneiden wird, als es die Regierung selbst im April prognostiziert hatte, als sie ein Wachstum von 2 % voraussagte.

Was hat sich also geändert?

Nach Angaben der Banco de Portugal haben sich mehrere Bereiche der Wirtschaft als stärker als erwartet erwiesen.

Die Mittel, die im Rahmen des portugiesischen Wiederaufbau- und Resilienzplans (PRR) in die Wirtschaft fließen, tragen zur Stützung der Konjunktur bei, während auch staatliche Ausgabenmaßnahmen eine Rolle spielen.

Auch die Exporte haben sich besser entwickelt.

Tatsächlich geht die Bank davon aus, dass die Exporte für das Wachstum Portugals zunehmend an Bedeutung gewinnen werden, während die Ausgaben der privaten Haushalte etwas weniger dazu beitragen.

Nicht nur gute Nachrichten für die Haushalte

Die stärkere Konjunktur bedeutet nicht zwangsläufig, dass es den Familien sofort besser geht.

Die Banco de Portugal rechnet mit einem verlangsamten Wachstum der Realeinkommen der privaten Haushalte, was zum einen auf die langsameren Lohnsteigerungen und zum anderen auf die stärker als erwartet gestiegenen Preise zurückzuführen ist.

Die Inflation wird in diesem Jahr voraussichtlich 3,1 % erreichen.

Sie dürfte sich 2027 auf 2,4 % abschwächen und 2028 wieder auf rund 2 % zurückkehren.

Die neue Prognose stellt eine deutliche Kehrtwende gegenüber den Annahmen zu Beginn des Jahres dar.

Im März senkte die Banco de Portugal ihre Wachstumsprognose für 2026 auf 1,8 % und begründete dies mit den wirtschaftlichen Auswirkungen des Konflikts im Nahen Osten, höheren Energiepreisen und extremen Wetterbedingungen zu Beginn des Jahres.

Zu diesem Zeitpunkt waren die Aussichten für Portugal deutlich zurückhaltender geworden.

Sechs Monate später sieht das Bild deutlich positiver aus.

Aktuelle Konjunkturdaten haben zu dieser Wende beigetragen. Die portugiesische Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal 2026 um 2,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, während das BIP im Vergleich zum Vorquartal um 0,8 % stieg.

Die jüngste Prognose deutet darauf hin, dass die Zentralbank nun davon ausgeht, dass sich diese Dynamik bis zum Jahresende fortsetzen wird.

Für 2027 wird jedoch weiterhin mit einer Verlangsamung des Wachstums gerechnet, da einige der Faktoren, die die Wirtschaft in diesem Jahr stützen, allmählich nachlassen.

Derzeit fällt die jüngste Einschätzung der Banco de Portugal relativ positiv aus: Portugal wächst schneller, als noch vor wenigen Monaten erwartet.

Ob die Haushalte ebenso optimistisch sind, könnte davon abhängen, wie schnell die Inflation wieder zurückgeht.

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