A VectorTraders, operada pela VECTOR TRADERS LLC, uma empresa de negociação sistemática que gere carteiras multiestratégicas em futuros perpétuos de criptomoedas, destacou hoje uma divergência crescente entre dois tipos de rendimento das stablecoins: os rendimentos pagos a partir das receitas das reservas e os rendimentos gerados por estratégias de negociação.

Esta distinção tornou-se mais relevante ao longo de 2026. A Lei GENIUS, assinada em julho de 2025, proíbe os emissores de stablecoins de pagarem rendimentos diretamente a partir das reservas. A Lei CLARITY, que teria alargado as restrições às plataformas que oferecem recompensas sobre saldos de stablecoins, foi rejeitada numa votação processual no Senado por 49 votos contra 50, em setembro de 2026, deixando a questão ao nível das plataformas por resolver e sujeita a um processo regulamentar em curso.

Os retornos derivados de estratégias situam-se estruturalmente fora desse debate, uma vez que não são financiados pelos juros das reservas. A arbitragem da taxa de financiamento capta os pagamentos trocados entre detentores em posições longas e curtas de contratos de futuros perpétuos — um mecanismo incorporado no próprio instrumento para manter os preços dos contratos indexados ao preço à vista.

Os dados de mercado sugerem que esse mecanismo é tanto significativo como persistente. As plataformas de futuros perpétuos na cadeia registaram 593,3 mil milhões de dólares em volume de negociação nos últimos 30 dias, a 9 de setembro de 2026, de acordo com a DefiLlama, com o interesse em aberto agregado nas DEXs perpétuas a situar-se nos 23,9 mil milhões de dólares. Por outro lado, uma análise da BitMEX relativa ao terceiro trimestre de 2025 revelou que as taxas de financiamento foram positivas durante mais de 92% do trimestre, o que significa que os detentores de posições curtas receberam pagamentos na grande maioria dos intervalos.

«Há uma pergunta que os investidores deveriam fazer sobre qualquer produto de rendimento, e a maioria não o faz», afirmou Michael Bennett, da VectorTraders. «De onde vem realmente o dinheiro? Se for uma parte dos juros das reservas, trata-se de uma questão regulatória que está a ser ativamente objeto de litígio. Se se tratar de emissões de tokens, há um prazo definido. Os pagamentos de financiamento são diferentes — provêm de operadores alavancados que pagam para manter as posições abertas, e isso continuará enquanto as pessoas utilizarem alavancagem. Não é isento de risco, e a tendência pode inverter-se. Mas é possível identificar a fonte.»

Os produtos de nível básico da VectorTraders baseiam-se na arbitragem da taxa de financiamento e na arbitragem de base, que aproveita o spread entre os preços à vista e dos futuros. Os produtos de maior rendimento baseiam-se na negociação quantitativa de contratos. A empresa gere mais de 30 milhões de dólares para clientes em mais de 90 países.

Os planos iniciais começam nos 100 dólares, com um prazo de sete dias. Os investidores podem depositar fundos nas contas utilizando uma variedade de métodos de pagamento e ativos digitais suportados, sendo os rendimentos acumulados diariamente e liquidados no vencimento. Os investimentos superiores a 250 000 dólares são geridos através de mandatos privados.

Os retornos-alvo anualizados nos planos de investimento da VectorTraders variam entre 7,8 % e 43,3 %, dependendo do plano e do prazo de investimento. Estas estimativas baseiam-se no desempenho histórico da estratégia, embora os resultados reais dependam das condições de mercado e possam diferir do desempenho passado. Os rendimentos indicados já estão líquidos de comissões de gestão e de desempenho, comissões de negociação e slippage.

A empresa salienta que as taxas de financiamento podem permanecer negativas durante períodos prolongados, durante os quais as estratégias de captura de financiamento não têm o desempenho pretendido, e que a negociação ocorre em bolsas de terceiros. Tal como acontece com qualquer estratégia de investimento, o desempenho não é garantido e o capital está em risco.

Os termos completos do plano estão disponíveis em vectortraders.com/fund-plans.

Sobre a VectorTraders

A VectorTraders é operada pela VECTOR TRADERS LLC, uma sociedade de responsabilidade limitada do Colorado e empresa de negociação sistemática que gere carteiras multiestratégicas em futuros perpétuos de criptomoedas. Os seus produtos de nível básico centram-se na arbitragem da taxa de financiamento, que aproveita os pagamentos periódicos entre detentores de posições longas e curtas de contratos perpétuos, e na arbitragem de base, que tira partido das diferenças de preço entre os mercados à vista e de futuros. Os seus produtos de maior rendimento utilizam estratégias quantitativas de negociação de contratos e apresentam um perfil de risco diferente.

Os clientes acedem a estas estratégias através de produtos geridos, em vez de negociarem diretamente. A VectorTraders presta serviços a clientes em mais de 90 países. Para mais informações, visite vectortraders.com.

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