العقارات البرتغالية لا تتباطأ، لكنها تتغير وتيرتها

بعد عامين من الزيادات المزدوجة، قادت البرتغال التقدير السكني في أوروبا. في عام 2024، ارتفعت الأسعار بنسبة 11.5٪. بحلول عام 2025، ستكون قد زادت بأكثر من 15٪، أي أكثر من ضعف المتوسط الأوروبي. الآن، وفقًا للتوقعات، من المتوقع أن يتباطأ النمو إلى حوالي 7٪ هذا العام وإلى ما بين 5٪ و 5.5٪ في العامين التاليين. ومع ذلك، ستظل البرتغال في المراكز الثلاثة الأولى في أوروبا من حيث التقييم.

في رأيي، هذه ليست علامة ضعف. إنها علامة على النضج.

ما يحافظ على هذا السوق ليس مجرد الحماس. إنه هيكلي. لا يزال الطلب قويًا، مدفوعًا بالتحولات الديموغرافية وارتفاع الأسر وفجوة العرض المستمرة. قد تكون أوروبا في طور الشيخوخة، لكن عدد المنازل المطلوبة ينمو بشكل أسرع من عدد السكان. الندرة واضحة في البرتغال. يتم الانتهاء من منزل واحد تقريبًا مقابل كل ستة منازل يتم بيعها. هذا الواقع وحده يفسر الكثير من الضغط على الأسعار.

ولكن هناك حقيقة أخرى ذات صلة. تعتبر السوق البرتغالية الآن واحدة من أكثر الأسواق المبالغة في قيمتها في أوروبا. هذا لا يعني فقاعة وشيكة. وهذا يعني أن إمكانية الوصول تتعرض لضغوط وأن التوازن المستقبلي سيعتمد على القدرة على زيادة العرض وتسريع الترخيص وتعزيز البناء.

في الوقت نفسه، يظهر الاستثمار العقاري الثقة. في عام 2025، وصلت إلى 2.8 مليار يورو، بزيادة 22٪ مقارنة بالعام السابق وتجاوزت متوسط العقد الماضي. وتركزت المكاتب وتجارة التجزئة والضيافة في معظم أنحاء العاصمة. ظلت العوائد مستقرة وحتى مع إمكانية الضغط في قطاعات مثل الخدمات اللوجستية.

لا تزال لشبونة تتصدر قائمة أغلى مدينة، حيث تزيد عن 6000 يورو للمتر المربع، لكن هذه الظاهرة لم تعد حضرية بشكل حصري. تسجل عواصم المقاطعات مثل جواردا وبيجا وسانتاريم نموًا بأكثر من 20٪. في جزر الأزور وماديرا، تُظهر بعض الجزر تقييمات رائعة. لم يعد السوق مركزيًا. أصبحت وطنية.

في القطاع السكني، يتجاوز متوسط السعر بالفعل 3000 يورو للمتر المربع. وحتى مع استقرار أسعار الفائدة وضيق المجال لإجراء تخفيضات إضافية، يستمر الاقتصاد في تفضيل القطاع، مع التحكم في البطالة والدخل المرن نسبيًا

ويبقى أن نرى إلى أي مدى يمكن أن تؤدي العوامل الخارجية، مثل عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي أو الظواهر الجوية المتطرفة الأخيرة، إلى مزيد من الحذر.

بصفتي مراقبًا للسوق الوطنية والدولية، أرى بلدًا لم يعد مجرد وجهة ناشئة. إنها سوق موحدة. وهذا يجلب المزايا، ولكن أيضًا المسؤولية. التحدي الآن ليس النمو بسرعة. إنها أن تنمو بتوازن.