A maior feira imobiliária da Europa sempre foi um espelho do humor do setor, e este ano esse espelho refletiu algo diferente: um otimismo cauteloso e conquistado com dificuldade. Depois de dois anos de profunda incerteza, o setor imobiliário parece pronto para olhar para o futuro novamente.

Os últimos anos foram turbulentos. O longo boom que definiu mais de uma década do mercado imobiliário terminou abruptamente. O aumento das taxas de juros, os altos custos de construção e as crises globais certamente se transformaram em hesitação quase da noite para o dia. O que antes parecia uma recuperação sem fim se tornou um cenário de projetos paralisados, margens reduzidas e sites de desenvolvimento silenciosos. O choque foi real e doloroso.

Mas nesta semana, em Munique, senti que o clima havia mudado. A conversa não era mais sobre sobrevivência, mas sobre renovação. A transformação das palavras e a reestruturação ecoaram por meio de conversas, não como palavras-chave, mas como uma compreensão compartilhada de onde estamos. Muitos dos expositores e participantes pareciam ter aceitado o novo normal e, com a aceitação, vem o primeiro passo em direção ao progresso

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Caminhando pelas salas de exposições, notei menos estandes extravagantes do que nos anos anteriores à crise, mas a atmosfera parecia mais fundamentada e construtiva. Falou-se menos em negócios rápidos e mais em estratégias de longo prazo, inovação e sustentabilidade. Desenvolvedores falaram sobre eficiência e reutilização adaptativa; investidores discutiram paciência e tempo; representantes municipais se concentraram em habitabilidade e colaboração. Era como se todo o ecossistema tivesse amadurecido em meio às dificuldades

. O

interesse internacional também estava retornando silenciosamente. Embora os players nacionais continuem cautelosos, investidores estrangeiros estão começando a olhar para a Alemanha novamente, atraídos por sua relativa estabilidade e potencial de recuperação. Em particular, as propriedades logísticas estão recuperando a atenção, mesmo que os volumes de transações permaneçam muito abaixo do pico. Há um reconhecimento crescente de que as crises também trazem oportunidades, e aqueles que se preparam agora se beneficiarão primeiro quando o ímpeto retornar.

Ainda assim, ninguém está fingindo que os desafios desapareceram. A escassez de moradias continua sendo um dos problemas mais urgentes do país. Metas governamentais ambiciosas para a construção de novas moradias parecem mais distantes do que nunca. O financiamento continua difícil, especialmente para compradores privados. A burocracia continua retardando o progresso, mesmo quando novas iniciativas como o Building Type E e as revisões do código de construção prometem simplificação

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No entanto, apesar de tudo isso, a atmosfera na Expo Real 2025 era diferente, mais leve, talvez até esperançosa. Parecia uma indústria que parou de segurar a respiração. As pessoas estavam falando novamente sobre soluções, parcerias e oportunidades, em vez de apenas riscos. Os dados ainda podem estar confusos, mas o sentimento está mudando. Em um setor em que a confiança é metade da batalha, isso é muito importante.

O que mais me impressionou, no entanto, não foi um único projeto ou anúncio, mas a mentalidade coletiva. O mundo imobiliário, antes movido pela exuberância e pelo capital fácil, agora parece entender que o futuro será sobre criatividade, sustentabilidade e resistência. As conversas foram mais reais, menos sobre especulação e mais sobre criação de valor em seu sentido mais verdadeiro. Houve um reconhecimento de que a era do crescimento a qualquer custo acabou, substituída por uma abordagem mais responsável e cuidadosa de construir e investir

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Ao sair do recinto de feiras, não pude deixar de pensar que a Expo Real deste ano marcou o início de um novo capítulo. A tempestade pode não ter passado totalmente, mas o setor se recuperou. A esperança, ao que parece, voltou, não o otimismo ingênuo dos anos de boom, mas um otimismo mais silencioso

e resiliente.

Afinal, o setor imobiliário sempre envolveu horizontes longos. O que eu vi em Munique nesta semana não foi um mercado em declínio, mas um mercado redescobrindo seu propósito. E talvez isso, mais do que tudo, seja o verdadeiro sinal de recuperação.