Bien que les taux d'intérêt sur la dette publique aient augmenté, la solidité des finances publiques, la croissance économique et la réduction du ratio dette/PIB font que le Portugal reste un pays dans lequel les investisseurs peuvent conserver leur confiance, comme l'explique Florian Späete, stratège obligataire senior chez Generali Investments.

L'instabilité des marchés de la dette souveraine européenne, principalement due aux inquiétudes budgétaires concernant la France, aurait exercé une pression sur les obligations portugaises. En d’autres termes, l’écart entre les taux d’intérêt des obligations portugaises à 10 ans et ceux des Bunds allemands – considérés comme une valeur refuge sur le marché – s’est creusé de 40 points de base pour dépasser les 50 points de base.

Toutefois, l’impact a été plus limité au Portugal que dans d’autres économies périphériques, telles que l’Italie. L’expert de Generali Investments note que cette différence montre que les investisseurs restent optimistes quant à la situation de l’économie portugaise.

Confiance des investisseurs

À l’heure actuelle, le Portugal bénéficie d’une croissance économique supérieure à la moyenne, d’un déficit budgétaire réduit et d’un bilan budgétaire qui affiche un excédent depuis quelques années. À ces facteurs s’ajoutent les prévisions selon lesquelles le ratio dette publique/PIB devrait continuer à baisser dans les années à venir.

Ces évolutions ont contribué à renforcer la crédibilité financière du Portugal et à améliorer sa notation de risque de crédit. L’analyste ajoute que la combinaison de la croissance économique, des excédents budgétaires et de la réduction de la dette a attiré les investisseurs étrangers, ce qui a amélioré la liquidité du marché et contribué à soutenir la demande de dette portugaise, même pendant une période de plus grande instabilité.

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