Obwohl die Zinssätze für Staatsanleihen gestiegen sind, sorgen die soliden öffentlichen Finanzen, das Wirtschaftswachstum und der Rückgang der Schuldenquote dafür, dass Portugal nach wie vor ein Land ist, in das Investoren weiterhin Vertrauen setzen können, wie Florian Späete, Senior Bond Strategist bei Generali Investments, erklärt.

Die Instabilität an den europäischen Staatsanleihemärkten, die hauptsächlich durch Haushaltssorgen im Zusammenhang mit Frankreich ausgelöst wurde, dürfte Druck auf portugiesische Anleihen ausgeübt haben. Mit anderen Worten: Der Spread zwischen den Zinssätzen für 10-jährige portugiesische Anleihen und deutschen Bundesanleihen – die am Markt als sicherer Hafen gelten – weitete sich um 40 Basispunkte auf über 50 Basispunkte aus.

In Portugal waren die Auswirkungen jedoch geringer als in anderen Peripherieländern wie Italien. Der Experte von Generali Investments merkt an, dass dieser Unterschied zeigt, dass die Anleger die Lage der portugiesischen Wirtschaft weiterhin positiv einschätzen.

Anlegervertrauen

Derzeit profitiert Portugal von einem überdurchschnittlichen Wirtschaftswachstum, einem reduzierten Haushaltsdefizit und einer Haushaltsbilanz, die in den letzten Jahren einen Überschuss aufwies. Hinzu kommen die Erwartungen, dass die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP in den kommenden Jahren weiter sinken wird.

Diese Entwicklungen haben dazu beigetragen, die finanzielle Glaubwürdigkeit Portugals zu stärken und sein Kreditrisikoring zu verbessern. Der Analyst fügt hinzu, dass die Kombination aus Wirtschaftswachstum, Haushaltsüberschüssen und Schuldenabbau ausländische Investoren angezogen hat, was die Marktliquidität verbessert und dazu beigetragen hat, die Nachfrage nach portugiesischen Anleihen aufrechtzuerhalten, selbst in einer Phase größerer Instabilität.

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