Почему ослабевает доверие к национальным валютам

Современная финансовая система демонстрирует признаки напряжения. Правительства продолжают наращивать долг, центральные банки увеличивают денежную массу, а инфляция больше не рассматривается как краткосрочное явление. В результате покупательная способность национальных валют снижается, в том числе в странах с развитой экономикой, и деньги становятся менее надежным средством хранения стоимости.

Проблема усугубляется торговыми войнами, санкциями и геополитическими конфликтами. Валюты все чаще используются в качестве политических инструментов. Активы могут быть заморожены, платежные системы могут быть ограничены, а контроль над движением капитала может быть введен. Это влияет на доверие к деньгам как таковым, поскольку их ценность и доступ к ним могут зависеть не только от экономических факторов, но и от внешних решений и конфликтов.

В этих условиях все больше стран, компаний и частных лиц ищут альтернативы. Речь не идет о полном отказе от фиатных валют. Речь идет об использовании инструментов, которые менее подвержены политическому давлению и проще в использовании на международном уровне.

Может ли биткоин стать национальной валютой?

Теоретически у биткойна есть несколько характеристик, которые делают его сильным кандидатом на использование в качестве денег. Предложение ограничено и устанавливается протоколом, что исключает возможность неконтролируемой эмиссии. Биткойн не привязан к какому-либо государству и не может напрямую использоваться в качестве политического инструмента, а транзакции могут совершаться без посредников, таких как банки или платежные системы.

В этом контексте биткоин можно рассматривать как деньги с четкими и прозрачными правилами. Не существует ручного государственного контроля и единого решения, способного изменить предложение или инициировать эмиссию. Для стран с хронической инфляцией или сильной зависимостью от иностранных валют этот момент имеет большое значение. Биткойн предлагает альтернативу, которую сложнее ограничить через банковскую систему и невозможно отменить одним указом.

На практике, однако, это вопрос идеологии, а не практического применения. Национальная валюта должна работать в повседневной жизни. Она должна быть пригодна для повседневных платежей, таких как транспорт, продукты, услуги и налоги. Платежи также должны быть быстрыми, удобными и предсказуемыми. Именно поэтому реальные результаты имеют большее значение, чем лозунги. Наиболее наглядным примером является Сальвадор, который попытался интегрировать биткойн в экономику на национальном уровне.

Сальвадорский эксперимент

Сальвадор стал первой страной, которая попыталась вывести биткоин за рамки инвестиционного актива и внедрить его в национальную экономику. В 2021 году BTC получил статус законного платежного средства, а правительство запустило инициативу, связанную с финансовой доступностью, притоком инвестиций и снижением зависимости от доллара США. Самой амбициозной частью плана был Bitcoin City - проект с циркулярной экономикой, построенной на геотермальной добыче, и налоговой моделью, исключающей большинство налогов, кроме НДС.

На практике широкое распространение не получило. Даже при поддержке правительства и наличии национального платежного приложения многие жители продолжали пользоваться долларом, а многие предприятия принимали BTC в основном для соблюдения правил. Волатильность, ограниченная платежная инфраструктура и устоявшиеся привычки, связанные с фиатными деньгами, оставались основными препятствиями для повседневного использования.

Опыт Сальвадора показал, что одного политического решения недостаточно для того, чтобы биткоин стал повседневными деньгами. Даже при поддержке государства валюта нуждается в практическом использовании, предсказуемой стоимости в краткосрочной перспективе и широком признании. На этом дискуссия не заканчивается, но она устанавливает четкую планку того, чего потребует принятие валюты на национальном уровне.

Решения на основе биткойна

Биткойн был разработан как базовый уровень, для которого приоритетными являются безопасность, децентрализация и устойчивость к цензуре. Его сильной стороной является предсказуемость и устойчивость, а не скорость транзакций или повседневное удобство. Поэтому использование базового слоя биткоина непосредственно в качестве национальной валюты имеет четкие практические ограничения.

Более реалистичный подход предполагает использование решений второго уровня на базе биткоина, в первую очередь Lightning Network. Эти системы позволяют осуществлять быстрые и недорогие платежи, не создавая дополнительной нагрузки на основную сеть, но при этом полагаясь на ее безопасность. В этой структуре биткоин выступает в качестве финансового фундамента, а большинство транзакций происходит на вторичных уровнях. Это похоже на то, как современные платежные системы работают поверх центральной расчетной инфраструктуры, но без централизованного контроля.

Для государств такая модель может быть более удобной. Биткойн может служить нейтральной базой, поверх которой будут построены платежные и финансовые сервисы для повседневной экономики. В этой роли BTC не нужно полностью заменять национальную валюту. Он может выступать в качестве расчетного слоя, резервного актива или основы цифровой платежной системы.

Эволюция денег

Биткойн вряд ли станет национальной валютой в традиционном понимании в ближайшем будущем. Опыт Сальвадора показал, что одного юридического статуса и политической поддержки недостаточно. Для повседневного использования деньги должны быть удобными, стабильными в краткосрочной перспективе и привычными для пользователей.

В то же время биткойн уже зарекомендовал себя как нейтральный и независимый финансовый актив. Его наиболее вероятный путь - не прямая замена фиатных валют, а основа для новых моделей, построенных на базе решений второго уровня, гибридных систем и вспомогательной инфраструктуры. В таком виде биткоин может стать частью будущих национальных финансовых систем, даже не будучи формально назначенным национальной валютой.