För investerare som överväger att bosätta sig i Europa är detta inte en obetydlig detalj. Det förändrar hur ansökningar utformas, vad tillsynsmyndigheter kommer att acceptera och vad familjer behöver planera. Den här artikeln beskriver vad som har förändrats, vad som återstår och hur rika familjer fortfarande kan få långsiktigt värde från Portugals uppehållsprogram.

Portugal Golden Visa nya regler 2025: De viktigaste förändringarna

De nuvarande reglerna har förenklat programmet:

• Minsta investering på 500 000 euro i en kvalificerad fond. Fonderna måste övervakas av CMVM (Portugals värdepappersmarknadskommission). De får inte vara fastighetsinvesteringar, måste ha en löptid på minst fem år och investera minst 60% i portugisiska företag. För mer information om hur denna rutt fungerar, se vår investeringsguide för Golden Visa 2025.
  
  

• Alternativ för kulturdonation på 250 000 euro. Detta är fortfarande tillgängligt, men sjunker till 200 000 euro i områden med låg befolkningstäthet. Det bevarar inte kapital och används sällan.
  
  

• Rutinerna för jobbskapande och företagskapitalisering kvarstår. Investerare kan fortfarande kvalificera sig genom att skapa minst 10 arbetstillfällen eller investera 500.000 euro i ett företag som skapar eller bibehåller minst fem permanenta arbetstillfällen.
  
  

• Fastigheter och rena kapitalöverföringar har tagits bort. Fastigheter kan fortfarande köpas i Portugal, men det kvalificerar inte längre för uppehållstillstånd.
  
  

• AIMA (Agência para a Integração, Migrações e Asilo) hanterar nu all bearbetning och ersätter SEF enligt lagdekret 41/2023.
  
  

Regeringens avsikt är tydlig: att flytta programmet bort från spekulativa fastighetsköp och till reglerade, transparenta investeringar som stöder ekonomin i stort.

Varför fastigheter togs bort

I åratal var det fastigheter som drev Golden Visa-inflödena. Resultatet var förutsägbart: stigande priser, politisk kritik och allmän oro över bostadspriserna. År 2023 tog regeringen bort fastigheter som ett kvalificerande alternativ.

Investerare kan fortfarande köpa fastigheter i Portugal för personligt bruk eller livsstilsskäl, oavsett om det är som bostad, fritidshus eller hyresintäkter. Dessa inköp kvalificerar sig dock inte för uppehållstillstånd enligt Golden Visa. Varje ansökan måste nu fokusera på en fond, kulturell donation eller jobbrelaterad investering.

AIMA:s roll

SEF:s eftersläpning hade blivit ohanterlig. Förseningarna sträckte sig längre än ett år, vilket urholkade förtroendet. AIMA inrättades för att effektivisera systemet och genomdriva tydligare processer.

För Golden Visa-sökande innebär denna förändring:

• Ansökningar hanteras nu endast av AIMA.
  
  

• Tidslinjerna varierar. Realistiskt sett nio till arton månader 2025, beroende på dokumentation, fondöverensstämmelse och ärendevolym.
  
  

• Överensstämmelse är under närmare inspektion. Bevis på CMVM-reglering, dokumenterade fondöverföringar och fullständigt juridiskt pappersarbete är viktigt.
  
  

Familjer bör förbereda sig på en mer strukturerad process än tidigare, men inte en snabb sådan.

Tillsyn av CMVM och skydd av investerare

Den viktigaste reformen är reglerande. Alla Golden Visa-fonder måste övervakas av CMVM, Portugals tillsynsmyndighet för värdepapper.

För investerarna innebär detta ett bättre skydd:

• Reviderade fondstrukturer som förvaltas av licensierade proffs.
  
  

• Förvaringsbanker som skyddar investerarnas kapital.
  
  

• Lagstadgad rapportering som säkerställer transparens.
  
  

För UHNWI:er och family offices är detta välbekant. För enskilda investerare höjer det ribban för due diligence. Programmet har mognat och kräver nu samma disciplin som alla andra private equity- eller venture capital-åtaganden.

Konsekvenser för investerare 2025

De nya reglerna medför både skyldigheter och skydd:

• Kapitalbindning. Fonder har normalt en åttaårig cykel: två år för att anskaffa kapital, sex år för att investera och avsluta. Investerare bör räkna med att behålla kapitalet under hela perioden.
  
  

• Avkastningsprofil. Fonder kan generera tillväxt, men prioriteringen är uppehållstillstånd. Prestanda bör betraktas som sekundär.
  
  

• Skatteöverväganden. Portugals regim för icke-habituell bosättning utvecklas. Gränsöverskridande skatteplanering är fortfarande viktigt vid inträde.
  
  

Kort sagt, investerare måste behandla Golden Visa som en del av en större portföljstrategi, inte som en fristående affär.

Livsstilspåverkan för familjer

Bosättning är mer än pappersarbete. För familjer påverkar reglerna det dagliga livet och planeringen:

• Utbildning. Bosättning ger tillgång till Portugals internationella skolor och offentliga universitet till EU: s studieavgifter.
  
  

• Sjukvård. Bosättning ger tillgång till både offentliga och privata hälso- och sjukvårdssystem. Detta är en viktig fördel i en tid med stigande globala medicinska kostnader.
  
  

• Rörlighet. Bosättning tillåter visumfria resor över Schengenområdet.
  
  

• Flexibilitet. Vistelsekravet är minimalt - endast sju dagar per år - vilket gör det väl lämpat för globalt rörliga familjer.
  
  

Dessa livsstilsfaktorer förklarar varför efterfrågan förblir stark även med ett smalare program.

Hur man väljer en Golden Visa-fond

Att välja rätt fond är nu det centrala beslutet. Investerare bör fokusera på:

• Sektorsexponering. Bland alternativen finns förnybar energi, hållbart jordbruk, hälsovård och hotell och restaurang. Rätt val beror på den långsiktiga strategin.
  
  

• Meritlista. Granska förvaltarens historia, reviderade räkenskaper och teamets expertis.
  
  

• Förvaringsarrangemang. Bekräfta att kapitalet förvaras hos en välrenommerad bank.
  
  

• Exitplanering. Förstå hur kapitalet kommer att återbetalas i slutet av fondens livstid.
  
  

Varje fond har sin egen profil, så det är viktigt att göra ett noggrant urval.

Praktisk checklista för 2025 sökande

Innan investerare engagerar sig bör de förbereda sig:

För en steg-för-steg-uppdelning av varje dokument du behöver, se vår kompletta Golden Visa 2025-guide.

Varför Portugal fortfarande lockar investerare

Trots strängare regler är Portugal fortfarande ett av Europas mest praktiska uppehållstillståndsprogram.

• Femårigt medborgarskap spår. Portugal tillåter för närvarande medborgarskap efter fem års laglig bosättning, en av de kortaste i EU. Observera: regeringen har föreslagit att detta ska ökas till tio år (sju för CPLP-medborgare). I dagsläget har denna förändring inte antagits i lag.
  
  

• Minimal skyldighet att stanna. Sju dagar per år, inte full omlokalisering.
  
  

• Livskvalitet. Säkerhet, klimat, sjukvård och utbildning gör Portugal till en föredragen bas.
  
  

• Förutsägbar struktur. Även efter reformer är programmet mer stabilt än alternativ i Sydeuropa.
  
  

För UHNW-familjer fortsätter Golden Visa att ge mer än rörlighet. Det fungerar som ett verktyg för diversifiering, kontinuitet och planering av arv.

Slutsatser

De nya reglerna för Portugals Golden Visa 2025 har inte avslutat programmet. Istället har de förfinat det. Genom att ta bort fastighetsalternativ och fokusera på reglerade fonder samtidigt som man behåller jobbrelaterade vägar har regeringen skapat ett system som belönar långsiktiga investerare som uppskattar styrning och framsynthet.

För familjerna är fördelarna fortfarande tydliga: utbildning, sjukvård, rörlighet och en väg till europeiskt medborgarskap. För investerare handlar möjligheten inte längre om snabba köp. Det handlar om noggrann planering.

Programmet har utvecklats snarare än försvunnit. De som anpassar sig kommer att fortsätta att säkra både uppehållstillstånd och stabilitet i Portugal.

Varför arbeta med Portugal Panorama

Att förstå de nya reglerna är bara det första steget. Den verkliga utmaningen är att välja en kompatibel fond, samordna juridiska och skattemässiga frågor och se till att investeringen överensstämmer med långsiktiga familjemål. Det är här Portugal Panorama ger klarhet.

Vi kombinerar kunskap om regelverket, tillgång till CMVM-övervakade fonder och ett fokus på styrning för att hjälpa investerare att skydda sitt kapital samtidigt som vi öppnar dörren till europeiskt uppehållstillstånd. För förmögna familjer erbjuder detta en tillförlitlig struktur för kontinuitet, rörlighet och planering av arv.

Kontakta Portugal Panorama om du vill veta mer.

Kontaktuppgifter: Michael Maxwell - grundare
Michael Maxwell - Grundare
Portugal Panorama
michael@portugalpanorama.com
+351 965 592 312
www.portugalpanorama.com

Vår partner: Ariete Capital

Parallellt med vårt arbete i Portugal samarbetar vi med Ariete Capital, en specialist på Italiens Investor Visa. Ariete ger skräddarsytt stöd till dem som ser Italien som rätt plats för deras mål för bosättning eller långsiktig rörlighet. Tillsammans erbjuder Portugal Panorama och Ariete Capital investerare ett dubbelt perspektiv på två av Europas mest övertygande residency-vägar.