Para los inversores que estén pensando en residir en Europa, no se trata de un detalle menor. Cambia la forma en que se presentan las solicitudes, lo que los reguladores aceptan y lo que las familias deben planificar. Este artículo describe lo que ha cambiado, lo que permanece y cómo las familias adineradas pueden seguir obteniendo valor a largo plazo del programa de residencia de Portugal.

Portugal Golden Visa Nuevas Reglas 2025: Los principales cambios

Las normas actuales han simplificado el programa:

• Inversión mínima de 500.000 euros en un fondo cualificado. Los fondos deben estar supervisados por la CMVM (Comisión del Mercado de Valores Mobiliarios portuguesa). Deben ser no inmobiliarios, tener un vencimiento mínimo de cinco años e invertir al menos el 60% en empresas portuguesas. Para más detalles sobre el funcionamiento de esta vía, consulte nuestra Guía de Inversión Golden Visa 2025.
  
  

• Opción de donación cultural de 250.000 euros. Sigue estando disponible, aunque se reduce a 200.000 euros en zonas de baja densidad. No preserva el capital y rara vez se utiliza.
  
  

• Se mantienen las vías de creación de empleo y capitalización empresarial. Los inversores aún pueden optar a ellas creando al menos 10 puestos de trabajo o invirtiendo 500.000 euros en una empresa que cree o mantenga al menos cinco empleos permanentes.
  
  

• Se han eliminado las transferencias inmobiliarias y de capital puro. Todavía se pueden comprar propiedades en Portugal, pero ya no dan derecho a la residencia.
  
  

• AIMA (Agência para a Integração, Migrações e Asilo) se encarga ahora de toda la tramitación, sustituyendo al SEF en virtud del Decreto-Ley 41/2023.
  
  

La intención del Gobierno es clara: alejar el programa de las compras especulativas de propiedades y orientarlo hacia inversiones reguladas y transparentes que apoyen la economía en general.

Por qué se eliminó el sector inmobiliario

Durante años, el sector inmobiliario fue el motor de los flujos de entrada del Visado Dorado. El resultado era previsible: subida de precios, críticas políticas y preocupación pública por la asequibilidad de la vivienda. En 2023, el Gobierno eliminó los bienes inmuebles como opción para obtener el visado.

Los inversores todavía pueden comprar propiedades en Portugal para uso personal o por razones de estilo de vida, ya sea como residencia, casa de vacaciones o ingresos por alquiler. Sin embargo, estas compras no dan derecho a la residencia en virtud del Golden Visa. Cualquier solicitud debe centrarse ahora en un fondo, una donación cultural o una inversión relacionada con el empleo.

El papel de AIMA

El retraso del SEF se había vuelto inmanejable. Los retrasos se prolongaban más de un año, erosionando la confianza. AIMA se creó para agilizar el sistema y aplicar procesos más claros.

Para los solicitantes del Golden Visa, este cambio significa:

• Las solicitudes las tramita ahora únicamente AIMA.
  
  

• Los plazos varían. Siendo realistas, de nueve a dieciocho meses en 2025, dependiendo de la documentación, el cumplimiento de los fondos y el volumen de casos.
  
  

• El cumplimiento es objeto de una inspección más minuciosa. Es esencial contar con pruebas de la regulación de la CMVM, transferencias de fondos documentadas y documentación legal completa.
  
  

Las familias deben prepararse para un proceso más estructurado que antes, pero no rápido.

Supervisión de las CMVM y protección de los inversores

La reforma más importante es la normativa. Todos los fondos de Golden Visa deben ser supervisados por la CMVM, el regulador de valores de Portugal.

Para los inversores, esto supone una mayor protección:

• Estructuras de fondos auditadas y gestionadas por profesionales autorizados.
  
  

• Bancos depositarios que salvaguardan el capital de los inversores.
  
  

• Informes reglamentarios que garantizan la transparencia.
  
  

Para los UHNWI y las family offices, esto es familiar. Para los inversores particulares, eleva el listón de la diligencia debida. El programa ha madurado y ahora requiere la misma disciplina que cualquier compromiso de capital inversión o capital riesgo.

Implicaciones para el inversor en 2025

Las nuevas normas conllevan obligaciones y protecciones:

• Inmovilización del capital. Los fondos suelen tener un ciclo de ocho años: dos años para captar capital, seis años para invertir y salir. Los inversores deben prever la retención del capital durante todo el periodo.
  
  

• Perfil de rentabilidad. Los fondos pueden generar crecimiento, pero la prioridad es la residencia. El rendimiento debe considerarse secundario.
  
  

• Consideraciones fiscales. El régimen de residentes no habituales de Portugal está evolucionando. La planificación fiscal transfronteriza sigue siendo esencial a la entrada.
  
  

En resumen, los inversores deben tratar el Golden Visa como parte de una estrategia de cartera más amplia, no como una operación independiente.

Impacto en el estilo de vida de las familias

La residencia es más que papeleo. Para las familias, las normas influyen en la vida cotidiana y en la planificación:

• La educación. La residencia da acceso a las escuelas internacionales y universidades públicas de Portugal a precios de la UE.
  
  

• Sanidad. La residencia da acceso a la sanidad pública y privada. Es una ventaja clave en una época de aumento de los costes médicos mundiales.
  
  

• Movilidad. La residencia permite viajar sin visado por la zona Schengen.
  
  

• Flexibilidad. El requisito de estancia es mínimo -sólo siete días al año-, lo que lo hace idóneo para familias con movilidad internacional.
  
  

Estos factores de estilo de vida explican por qué la demanda sigue siendo fuerte incluso con un programa más reducido.

Cómo seleccionar un fondo Golden Visa

Elegir el fondo adecuado es ahora la decisión central. Los inversores deben centrarse en:

• Exposición sectorial. Las opciones incluyen energías renovables, agricultura sostenible, sanidad y hostelería. La elección correcta depende de la estrategia a largo plazo.
  
  

• Historial. Revise el historial del gestor, las cuentas auditadas y la experiencia del equipo.
  
  

• Acuerdos de custodia. Confirme que el capital está depositado en un banco de confianza.
  
  

• Planificación de la salida. Comprenda cómo se devolverá el capital al final de la vida del fondo.
  
  

Cada fondo tiene un perfil diferente, por lo que una selección cuidadosa es vital.

Lista de comprobación práctica para 2025 solicitantes

Antes de comprometerse, los inversores deben prepararse:

Para conocer paso a paso todos los documentos que necesitará, consulte nuestra Guía completa del Golden Visa 2025.

Por qué Portugal sigue atrayendo a los inversores

A pesar de unas normas más estrictas, Portugal sigue siendo uno de los programas de residencia más prácticos de Europa.

• Vía de ciudadanía de cinco años. Portugal permite actualmente la nacionalidad tras cinco años de residencia legal, una de las más cortas de la UE. Nota: el Gobierno ha propuesto aumentarlo a diez años (siete para los nacionales de la CPLP). A fecha de hoy, este cambio no se ha convertido en ley.
  
  

• Obligación de estancia mínima. Siete días al año, no traslado completo.
  
  

• Calidad de vida. La seguridad, el clima, la sanidad y la educación hacen de Portugal una base preferente.
  
  

• Estructura predecible. Incluso después de las reformas, el programa es más estable que las alternativas del sur de Europa.
  
  

Para las familias UHNW, el Golden Visa sigue proporcionando algo más que movilidad. Sirve como herramienta de diversificación, continuidad y planificación de legados.

Conclusión

Las nuevas normas para el Golden Visa de Portugal en 2025 no han puesto fin al programa. Por el contrario, lo han refinado. Al eliminar las opciones inmobiliarias y centrarse en los fondos regulados, manteniendo al mismo tiempo las vías relacionadas con el empleo, el gobierno ha creado un sistema que recompensa a los inversores a largo plazo que aprecian la gobernanza y la previsión.

Para las familias, los beneficios siguen siendo claros: educación, sanidad, movilidad y una vía hacia la ciudadanía europea. Para los inversores, la oportunidad ya no consiste en compras rápidas. Se trata de una planificación cuidadosa.

El programa ha evolucionado en lugar de desaparecer. Aquellos que se adapten seguirán asegurándose tanto la residencia como la estabilidad en Portugal.

Por qué trabajar con Portugal Panorama

Comprender las nuevas normas es sólo el primer paso. El verdadero reto consiste en seleccionar un fondo que cumpla las normas, coordinar las cuestiones jurídicas y fiscales y garantizar que la inversión se ajuste a los objetivos familiares a largo plazo. Aquí es donde Portugal Panorama aporta claridad.

Combinamos el conocimiento de la normativa, el acceso a fondos supervisados por la CMVM y un enfoque en la gobernanza para ayudar a los inversores a salvaguardar su capital al tiempo que se les abre la puerta a la residencia europea. Para las familias de alto patrimonio, esto ofrece una estructura fiable para la continuidad, la movilidad y la planificación del legado.

Póngase en contacto con Portugal Panorama para obtener más información.

Información de contacto:
Michael Maxwell - Fundador
Portugal Panorama
michael@portugalpanorama.com
+351 965 592 312
www.portugalpanorama.com

Nuestro socio: Ariete Capital

Además de nuestro trabajo en Portugal, colaboramos con Ariete Capital, especialista en visados para inversores en Italia. Ariete ofrece apoyo personalizado a quienes consideran que Italia se ajusta a sus objetivos de residencia o movilidad a largo plazo. Juntos, Portugal Panorama y Ariete Capital ofrecen a los inversores una doble perspectiva sobre dos de las vías de residencia más atractivas de Europa.