Para os investidores que pretendem residir na Europa, este não é um pormenor de somenos importância. Altera a forma como as candidaturas são apresentadas, o que os reguladores aceitam e o que as famílias precisam de planear. Este artigo descreve o que mudou, o que permanece e como as famílias ricas ainda podem obter valor a longo prazo do programa de residência em Portugal.

Portugal Golden Visa Novas Regras 2025: As principais alterações

As regras atuais simplificaram o programa:

• Investimento mínimo de 500.000 euros num fundo qualificado. Os fundos devem ser supervisionados pela CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de Portugal). Devem ser não imobiliários, ter uma maturidade mínima de cinco anos e investir pelo menos 60% em empresas portuguesas. Para mais pormenores sobre o funcionamento desta via, consulte o nosso Guia de Investimento Golden Visa 2025.
  
  

• Opção de doação cultural de 250 000 euros. Esta opção continua disponível, baixando para 200 000 euros em zonas de baixa densidade. Não preserva o capital e raramente é utilizada.
  
  

• As vias de criação de emprego e de capitalização de empresas mantêm-se. Os investidores podem continuar a qualificar-se criando pelo menos 10 postos de trabalho ou investindo 500 000 euros numa empresa que crie ou mantenha pelo menos cinco postos de trabalho permanentes.
  
  

• O sector imobiliário e as transferências de capital puro foram eliminados. Os imóveis continuam a poder ser adquiridos em Portugal, mas deixam de ser elegíveis para efeitos de residência.
  
  

• A AIMA (Agência para a Integração, Migrações e Asilo) passa a tratar de todo o processo, substituindo o SEF ao abrigo do Decreto-Lei 41/2023.
  
  

A intenção do governo é clara: desviar o programa das compras especulativas de propriedades para investimentos regulados e transparentes que apoiem a economia em geral.

Porque é que o sector imobiliário foi retirado

Durante anos, o sector imobiliário foi o motor dos fluxos de entrada do Golden Visa. O resultado era previsível: aumento dos preços, críticas políticas e preocupação pública com a acessibilidade da habitação. Em 2023, o governo removeu os imóveis como uma opção de qualificação.

Os investidores ainda podem comprar imóveis em Portugal para uso pessoal ou por razões de estilo de vida, seja como residência, casa de férias ou para rendimento de aluguer. No entanto, estas aquisições não são elegíveis para efeitos de residência ao abrigo do Golden Visa. Qualquer pedido deve agora centrar-se num fundo, numa doação cultural ou num investimento relacionado com o emprego.

O papel da AIMA

A carteira de pedidos do SEF tornou-se impossível de gerir. Os atrasos prolongavam-se para além de um ano, minando a confiança. A AIMA foi criada para racionalizar o sistema e tornar os processos mais claros.

Para os requerentes do Golden Visa, esta mudança significa:

• Os pedidos são agora tratados apenas pela AIMA.
  
  

• Os prazos variam. Em termos realistas, são de nove a dezoito meses em 2025, dependendo da documentação, da conformidade do fundo e do volume de processos.
  
  

• A conformidade está a ser inspeccionada de perto. A prova de regulamentação da CMVM, as transferências de fundos documentadas e a documentação legal completa são essenciais.
  
  

As famílias devem preparar-se para um processo mais estruturado do que anteriormente, mas não rápido.

Supervisão da CMVM e proteção dos investidores

A reforma mais importante é a regulamentar. Todos os fundos Golden Visa devem ser supervisionados pela CMVM, a entidade reguladora dos valores mobiliários em Portugal.

Para os investidores, esta medida traz uma melhor proteção:

• Estruturas de fundos auditadas e geridas por profissionais licenciados.
  
  

• Bancos de custódia que salvaguardam o capital dos investidores.
  
  

• Relatórios regulamentares que garantem a transparência.
  
  

Para os UHNWIs e os family offices, isto é familiar. Para os investidores individuais, eleva a fasquia da diligência devida. O programa amadureceu e agora exige a mesma disciplina que qualquer compromisso de private equity ou capital de risco.

Implicações para o investidor em 2025

As novas regras incluem obrigações e protecções:

• Bloqueio de capital. Os fundos funcionam normalmente num ciclo de oito anos: dois anos para angariar fundos, seis anos para investir e sair. Os investidores devem prever a retenção do capital durante todo o período.
  
  

• Perfil de rendibilidade. Os fundos podem gerar crescimento, mas a prioridade é a residência. O desempenho deve ser considerado secundário.
  
  

• Considerações fiscais. O regime de Residente Não Habitual de Portugal está a evoluir. O planeamento fiscal transfronteiriço continua a ser essencial à entrada.
  
  

Em suma, os investidores devem tratar o Golden Visa como parte de uma estratégia de carteira mais alargada e não como um negócio autónomo.

Impacto no estilo de vida das famílias

A residência é mais do que papelada. Para as famílias, as regras influenciam a vida quotidiana e o planeamento:

• Educação. A residência dá acesso às escolas internacionais e universidades públicas portuguesas a preços de propinas da UE.
  
  

• Cuidados de saúde. A residência permite o acesso aos sistemas de saúde públicos e privados. Esta é uma vantagem fundamental numa época de aumento dos custos médicos a nível mundial.
  
  

• Mobilidade. A residência permite viajar sem visto através do espaço Schengen.
  
  

• Flexibilidade. O requisito de permanência é mínimo - apenas sete dias por ano - o que o torna adequado para famílias com mobilidade global.
  
  

Estes factores de estilo de vida explicam por que razão a procura continua a ser forte, mesmo com um programa mais restrito.

Como selecionar um fundo para o Golden Visa

A escolha do fundo correto é agora a decisão central. Os investidores devem concentrar-se em:

• Exposição setorial. As opções incluem as energias renováveis, a agricultura sustentável, os cuidados de saúde e a hotelaria. A escolha correta depende da estratégia a longo prazo.
  
  

• Historial. Analisar o historial do gestor, as contas auditadas e a experiência da equipa.
  
  

• Acordos de custódia. Confirmar que o capital é detido por um banco de renome.
  
  

• Planeamento da saída. Compreender como é que o capital será devolvido no final da vida do fundo.
  
  

Cada fundo tem um perfil diferente, pelo que é essencial uma seleção cuidadosa.

Lista de controlo prática para os candidatos de 2025

Antes de se comprometerem, os investidores devem preparar-se:

Para uma descrição passo-a-passo de todos os documentos necessários, consulte o nosso Guia Completo do Golden Visa 2025.

Porque é que Portugal ainda atrai investidores

Apesar das regras mais rígidas, Portugal continua a ser um dos programas de residência mais práticos da Europa.

• Cinco anos de cidadania. Portugal permite atualmente a nacionalidade após cinco anos de residência legal, uma das mais curtas da UE. Nota: o Governo propôs aumentar este período para dez anos (sete para os nacionais da CPLP). Até à data, esta alteração ainda não foi aprovada por lei.
  
  

• Obrigação de permanência mínima. Sete dias por ano, não a deslocalização total.
  
  

• Qualidade de vida. A segurança, o clima, os cuidados de saúde e a educação fazem de Portugal uma base preferencial.
  
  

• Estrutura previsível. Mesmo após as reformas, o programa é mais estável do que as alternativas no sul da Europa.
  
  

Para as famílias UHNW, o Golden Visa continua a proporcionar mais do que mobilidade. Serve como uma ferramenta de diversificação, continuidade e planeamento do legado.

Conclusão

As novas regras para o Portugal Golden Visa em 2025 não acabaram com o programa. Pelo contrário, refinaram-no. Ao remover as opções de propriedade e ao concentrar-se em fundos regulamentados, mantendo os percursos relacionados com o emprego, o governo criou um sistema que recompensa os investidores de longo prazo que apreciam a governação e a previsão.

Para as famílias, os benefícios continuam a ser claros: educação, cuidados de saúde, mobilidade e um caminho para a cidadania europeia. Para os investidores, a oportunidade já não se resume a compras rápidas. Trata-se de um planeamento cuidadoso.

O programa evoluiu em vez de desaparecer. Aqueles que se adaptarem continuarão a garantir a residência e a estabilidade em Portugal.

Porquê trabalhar com a Portugal Panorama

Compreender as novas regras é apenas o primeiro passo. O verdadeiro desafio é selecionar um fundo compatível, coordenar questões legais e fiscais e garantir que o investimento se alinha com os objectivos familiares a longo prazo. É aqui que a Portugal Panorama traz clareza.

Combinamos conhecimentos regulamentares, acesso a fundos supervisionados pela CMVM e um enfoque na governação para ajudar os investidores a salvaguardar o seu capital e, ao mesmo tempo, abrir a porta à residência europeia. Para as famílias com elevado património líquido, isto oferece uma estrutura fiável para a continuidade, mobilidade e planeamento do legado.

Contacte a Portugal Panorama para obter mais informações.

Informações de contacto:
Michael Maxwell - Fundador
Portugal Panorama
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O nosso parceiro: Ariete Capital

Para além do nosso trabalho em Portugal, temos uma parceria com a Ariete Capital, especialista no Visto de Investidor em Itália. A Ariete fornece apoio personalizado para aqueles que vêem a Itália como a escolha certa para os seus objectivos de residência ou de mobilidade a longo prazo. Em conjunto, a Portugal Panorama e a Ariete Capital oferecem aos investidores uma perspetiva dupla sobre duas das vias de residência mais atractivas da Europa.