Der portugiesische Arbeitsmarkt ist trotz verschiedener nationaler und globaler Herausforderungen stabil geblieben. Im vergangenen Jahr (2024) erreichten die Beschäftigungszahlen sogar ein Rekordniveau. Dennoch weist die Bank von Portugal darauf hin, dass sich die Beschäftigung Anfang 2025 allmählich zu verlangsamen begann, was auf strengere Einwanderungsbestimmungen und ein langsameres Wirtschaftswachstum zurückzuführen ist.

"Die Zahl der bei der Sozialversicherung gemeldeten Arbeitnehmer stieg 2025 weiter an und erreichte einen historischen Höchststand. Dennoch war eine Verlangsamung zu beobachten. Das jährliche Beschäftigungswachstum ging bis September auf 2 % zurück, gegenüber 2,6 % in den ersten drei Quartalen 2025. Dem stehen durchschnittliche jährliche Wachstumsraten von 3,4 % im Jahr 2024 und 5 % im Jahr 2023 gegenüber", so die Zentralbank in ihrem Wirtschaftsbulletin vom März.

Veränderungen bei den ausländischen Arbeitskräften

Diese Verlangsamung ist hauptsächlich auf Veränderungen bei den ausländischen Arbeitskräften zurückzuführen. Der Einfluss portugiesischer Arbeitskräfte auf das gesamte Beschäftigungswachstum stieg leicht an - von 0,3 Prozentpunkten im Jahr 2024 auf 0,7 in den ersten drei Quartalen des Jahres 2025. Im gleichen Zeitraum ging der Anteil der ausländischen Arbeitskräfte von 3 Prozentpunkten auf 1,9 Prozentpunkte zurück.

Am stärksten ist der Rückgang bei Arbeitnehmern aus Indien, Bangladesch, Nepal und Pakistan, deren Anteil von 0,9 Punkten im Jahr 2024 auf 0,3 Punkte im Zeitraum Januar-September 2025 sank. Der Rückgang im Jahresvergleich begann im Juli.

Brasilianische Arbeitnehmer

Ein ähnlicher Rückgang war bei brasilianischen Arbeitnehmern zu verzeichnen, deren Beitrag von 0,8 auf 0,3 Prozentpunkte sank. Diese Rückgänge wurden teilweise durch einen Anstieg des Beitrags von Arbeitnehmern aus portugiesischsprachigen afrikanischen Ländern (PALOP) ausgeglichen. Ihr Beitrag stieg laut dem Wirtschaftsbericht von 0,9 auf 1,1 Prozentpunkte.

Das geringere Wachstum der ausländischen Beschäftigung erklärt sich nach Angaben der Bank von Portugal durch einen Rückgang des Wanderungssaldos bei den nicht-portugiesischen Staatsangehörigen nach den hohen Werten der Jahre 2022 und 2023.

Neue Einwanderungsgesetze

Dieser Trend hängt mit neuen Einwanderungsgesetzen und einer Abkühlung der Wirtschaft zusammen, insbesondere in Sektoren, die nach der Pandemie einen Aufschwung erlebt hatten. Die von Luís Montenegro geführte Regierung hat sich für eine stärker regulierte Einwanderung entschieden und die Einreise über das System der Interessenbekundung verboten.

Dies stellt eine Abkehr von der offeneren Politik der früheren Regierungen unter António Costa dar.

"Das Wachstum der ausländischen Arbeitsplätze hat sich aufgrund der geringeren Nettozuwanderung verlangsamt, nachdem es in den Jahren 2022 und 2023 Höchststände erreicht hatte. Dies spiegelt die neue Einwanderungspolitik und die schwächeren wirtschaftlichen Bedingungen wider", erklärte die Bank von Portugal.

Arbeitende Sektoren

Umgekehrt stellt die Zentralbank fest, dass die Verlangsamung des Beschäftigungswachstums in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 in Sektoren wie dem Beherbergungs- und Gaststättengewerbe am deutlichsten war. Ihr Beitrag sank von 0,5 auf 0,2 Prozentpunkte. In der Landwirtschaft und Fischerei sank der Beitrag von 0,2 auf -0,1. Im Handel verringerte er sich von 0,5 auf 0,3.

Der Beitrag der Industrie zur Beschäftigung wurde ebenfalls negativ und sank von Null auf -0,1 Prozentpunkte. Das Baugewerbe behielt mit 0,5 einen positiven Effekt. Das Wirtschaftsblatt stellt fest, dass die Löhne in diesen Branchen im Allgemeinen unter dem nationalen Durchschnitt liegen.

Der Einfluss der öffentlichen Verwaltung, des Gesundheits- und des Bildungswesens stieg dagegen von 0,6 auf 0,8 Prozentpunkte.

Die Bank von Portugal erklärt, dass ausländische Arbeitskräfte das Beschäftigungswachstum angetrieben haben, ihr Einfluss aber schwindet. Dem Bulletin zufolge wird die Zuwanderung wahrscheinlich weiter zurückgehen.

In Anbetracht der alternden Bevölkerung Portugals argumentiert die Zentralbank, dass das künftige Wirtschaftswachstum zunehmend von Produktivitätssteigerungen und nicht von einer weiteren Zunahme der Arbeitsplätze abhängen wird.

Fokus auf die Qualifikation der Arbeitskräfte

"Die Erreichung dieses Ziels erfordert eine stärkere Konzentration auf die Qualifikationen der Arbeitskräfte, Investitionen und Innovationen - insbesondere die Nutzung des Potenzials von Automatisierung, Digitalisierung und künstlicher Intelligenz. Nachhaltige Verbesserungen der Reallöhne und des allgemeinen Wohlstands werden letztlich von einem robusten Wachstum der Arbeitnehmerproduktivität abhängen", so das Fazit der Bank von Portugal unter der Leitung von Álvaro Santos Pereira.