Según el último Dossier Cidade de Lisboa, los compradores extranjeros invirtieron 465 millones de euros en viviendas dentro del Área de Renovación Urbana de la capital en el primer semestre de 2025. Los volúmenes disminuyeron ligeramente, pero el gasto global se mantuvo idéntico al del año pasado. Esa paradoja: menos viviendas vendidas, mismo dinero invertido, es uno de los signos más claros de un mercado en el que los compradores se están volviendo más selectivos, más informados y más centrados.

Con un aumento interanual de los precios del 15,9% en el tercer trimestre de 2025, el mayor incremento desde 2018, el centro de Lisboa se está volviendo no solo más exclusivo, sino también más polarizado.

David Moura-George, director general de Portugal de Athena Advisers señala:
"Hace cinco años, los clientes internacionales exploraban propiedades en venta en Lisboa, ahora llegan con un mapa predefinido. Conocen las calles que quieren y el estilo de vida que esperan. La ciudad ya no es un descubrimiento emergente; es una elección comisariada en la que los compradores globales se comportan con la misma precisión con la que lo harían en París, Londres o Nueva York."

¿Quién compra? Un mercado que se reequilibra silenciosamente
En el primer semestre del año, compradores de 52 nacionalidades se mostraron activos en el Área de Renovación Urbana de Lisboa. Una amplia huella internacional que contrasta con una distribución cada vez más concentrada del capital.

Aunque la demanda internacional sigue siendo globalmente diversa, el poder de compra real se consolida cada vez más en torno a un menor número de nacionalidades. Los compradores estadounidenses constituyen la mayoría, con un 24% del total de la inversión extranjera, impulsados por la migración del estilo de vida, la flexibilidad del trabajo a distancia y la búsqueda de bases europeas estables que ofrezcan seguridad y calidad de vida. Los compradores brasileños y franceses ocupan conjuntamente el segundo lugar: los brasileños representan el 11% de la inversión internacional, a menudo motivados por la afinidad cultural, la reubicación familiar y la planificación de la seguridad a largo plazo, mientras que los franceses representan el 10%, normalmente atraídos por comparaciones de valor con los mercados nacionales y el atractivo de un mejor equilibrio entre la vida laboral y personal.

David Moura-George comenta: "Cuando hablamos con clientes de distintos países, las motivaciones varían enormemente. Los estadounidenses suelen buscar una base europea más tranquila, segura y habitable. Los brasileños suelen buscar continuidad cultural y estabilidad a largo plazo. Los compradores franceses tienden a priorizar la calidad de vida combinada con un valor financiero sólido. Lo fascinante es que Lisboa consigue satisfacer todas estas necesidades simultáneamente, y esa versatilidad es poco frecuente en Europa".

Las calles que todos quieren: Inside Lisbon's Global Property Sweet Spots
La demanda extranjera en Lisboa se ha concentrado notablemente, gravitando hacia una estrecha constelación de barrios céntricos conocidos por su belleza arquitectónica, vitalidad cultural y proyectos de renovación de primera calidad. Estos barrios no son sólo deseables, sino que encarnan la imagen internacional de Lisboa que más resuena en el extranjero.

Estrela sigue siendo una de las direcciones más codiciadas de la ciudad, ofreciendo una codiciada mezcla de elegancia, tranquilidad y autenticidad. Las propiedades en venta en Estrela atraen a los compradores que buscan una vida residencial refinada sin sacrificar el encanto o el carácter.

Arroios, antaño ecléctico y pasado por alto, ha aumentado su atractivo gracias a su creatividad, diversidad y ambiente prometedor. Los compradores internacionales, especialmente los más jóvenes, lo ven como la versión lisboeta de un barrio urbano revitalizado, el tipo de lugar donde los cafés, los talleres y las pequeñas empresas marcan el ritmo de la comunidad.

Santo António se mantiene en lo más alto del mercado, con propiedades en venta en la Avenida da Liberdade y sus alrededores, que representan la gama más alta del mercado local. Con su combinación de grandes bulevares, boutiques de diseño y edificios meticulosamente restaurados, es el hábitat natural de los compradores internacionales acostumbrados a la vida urbana de primera clase.

Santa Maria Maior sigue siendo un atractivo innegable a pesar de la volatilidad normativa en torno al turismo y los alquileres de corta duración. Sus capas históricas, sus vistas al río y su entorno cinematográfico mantienen un estatus casi simbólico, sobre todo entre los compradores que sueñan con vivir en el corazón de postal de Lisboa.

Por último, Misericordia -donde se encuentran Chiado, Príncipe Real y Bairro Alto- sigue encarnando la esencia de la Lisboa contemporánea. Fusiona cultura, gastronomía, vida nocturna y arquitectura renovada con una sofisticación que pocos barrios europeos pueden igualar.

Según David Moura-George: "Los compradores extranjeros no sólo participan en el mercado, sino que le dan forma. Están definiendo el aspecto de la zona prime de Lisboa y, cada vez más, esa definición va más allá de una única avenida. Ahora es un conjunto de microbarrios, cada uno con su propia personalidad y seguidores internacionales. Es el signo de una ciudad que está madurando para convertirse en un destino residencial verdaderamente global".

Créditos: Imagen suministrada; Autor: Cliente;

¿Por qué estas zonas? Una lectura inmobiliaria de la tendencia
Los altos niveles de inversión extranjera nunca son aleatorios y, en el caso de Lisboa, reflejan un conjunto muy claro de dinámicas estructurales. El centro histórico ofrece algo que ninguna otra parte de la ciudad puede ofrecer: una densa concentración de fachadas centenarias, edificios renovados y paisajes urbanos arquitectónicamente protegidos. Estos barrios son transitables, culturalmente ricos e internacionalmente reconocibles, cualidades que encabezan repetidamente la lista de prioridades de los compradores internacionales que buscan un estilo de vida urbano en Europa. También son las zonas que aparecen con más frecuencia en los medios de comunicación internacionales especializados en viajes y estilo de vida, lo que refuerza su atractivo mucho antes de que el comprador ponga un pie en Lisboa.

A pesar de la volatilidad ocasional ligada a las regulaciones turísticas o a los cambios políticos, estos distritos centrales han demostrado históricamente una resistencia más aguda y rápida que cualquier otra parte de la capital. Esta resistencia ayuda a explicar por qué los compradores internacionales representan ahora el 75% de la inversión residencial en Santa Maria Maior, el 69% en Santo António y el 64% en Misericórdia.

Este fenómeno no es simplemente una cuestión de escalada de precios. Es una cuestión de identidad, tipología, estilo de vida y confianza a largo plazo en un centro urbano de relevancia mundial.

Como resume David Moura-George:
"Lisboa no se está recalentando, se está reorganizando. Lo que estamos presenciando es una ciudad que redefine los límites de su núcleo premium. El centro se ha convertido en un producto de lujo, configurado según estándares globales, mientras que el área metropolitana más amplia está ampliando su atractivo a diferentes perfiles de compradores. Es señal de un mercado cada vez más sofisticado, no más frágil".