Les investissements immobiliers commerciaux au Portugal ont atteint 659 millions d'euros au troisième trimestre 2026, soit une hausse de 38 % par rapport au trimestre précédent et une progression de 12,8 % en glissement annuel, selon idealista.

Selon le rapport «Investment Market Q3 2026» de Savills, le montant total des investissements a atteint 1,9 milliard d’euros au cours des neuf premiers mois de l’année, soit une hausse de 3 % par rapport à la même période en 2025.

Les investisseurs internationaux ont représenté 72 % du total des investissements au cours de cette période.

Entre janvier et septembre, 75 transactions ont été conclues, soit une hausse de 36 % par rapport à la même période de l’année précédente. La valeur moyenne des transactions s’est établie à 24,9 millions d’euros, ce qui reflète une proportion plus importante de transactions de moindre envergure.

L'hôtellerie en tête de la croissance des investissements

Le secteur hôtelier a été le moteur des investissements immobiliers commerciaux au cours des neuf premiers mois de 2026, attirant 588 millions d’euros, soit 31 % du total, ce qui représente une hausse de 51 % par rapport à la même période de l’année dernière.

Le secteur du commerce de détail a également conservé une part importante, enregistrant 556 millions d’euros d’investissements, malgré une baisse de 18 % par rapport à l’année précédente.

Les investissements dans le commerce de détail se sont diversifiés, les supermarchés et les parcs commerciaux prenant de l’importance. Parallèlement, les centres commerciaux ont attiré 245 millions d’euros entre janvier et septembre, contre 547 millions d’euros au cours de la même période en 2025.

Le secteur a également enregistré une opération de cession de parts d’une valeur de 180 millions d’euros, portant sur la vente de participations dans Arrábida Shopping et Gaia Shopping.

Les secteurs en plein essor

Le secteur industriel et logistique a enregistré l’une des plus fortes hausses d’investissement au cours des neuf premiers mois de 2026, avec une progression de 68 % pour atteindre 248 millions d’euros. Ce chiffre a dépassé les 136 millions d’euros investis dans les centres de données, un segment qui prend également de l’importance sur le marché immobilier commercial portugais.

Parallèlement, les investissements dans les bureaux ont atteint 195 millions d’euros, en baisse de 17 % par rapport à l’année précédente, tandis que le secteur résidentiel a attiré 147 millions d’euros, soit une baisse de 58 %. Ce recul s’explique en grande partie par la diminution des investissements dans les logements étudiants, qui sont passés de 340 millions d’euros à 75 millions d’euros.

« Les résultats des neuf premiers mois de 2026 montrent un marché de l’investissement plus diversifié, non seulement en termes de secteurs attirant des capitaux, mais aussi en ce qui concerne la taille et le profil des transactions réalisées. La croissance de 36 % du nombre de transactions est significative et démontre qu’il existe une liquidité et une demande au-delà des transactions les plus importantes », a déclaré Alexandra Portugal Gomes, responsable de la recherche chez Savills Portugal.

Elle a également souligné la « place prépondérante » du secteur hôtelier, « tandis que des segments tels que l’industriel et la logistique continuent de démontrer leur capacité à attirer des capitaux ».

« La présence accrue d’investisseurs internationaux renforce également l’attractivité du marché portugais, dans un contexte où la rigueur dans l’analyse des actifs et de leurs fondamentaux reste cruciale pour les décisions d’investissement », a-t-elle ajouté.

Les investisseurs internationaux renforcent leur présence

Les investissements étrangers sur le marché immobilier commercial portugais ont augmenté au cours des neuf premiers mois de 2026, les capitaux internationaux représentant 72 % du total des investissements, contre 62 % l’année précédente.

Les investisseurs espagnols, britanniques, français et américains se sont montrés particulièrement actifs, tandis que les investisseurs institutionnels et les fonds d’investissement sont restés les principaux acheteurs.

Les rendements des actifs de premier ordre sont restés stables par rapport au deuxième trimestre, sauf dans certains segments, notamment celui des logements étudiants, où les rendements ont augmenté de 25 points de base pour atteindre 5,25 %.

En septembre, les rendements des obligations d’État portugaises à 10 ans s’établissaient à environ 4 %, contre un rendement moyen de l’immobilier haut de gamme de 5,6 %, soit un écart d’environ 1,6 point de pourcentage.

Perspectives positives pour le dernier trimestre de 2026

« Les neuf premiers mois de l’année confirment un changement structurel sur le marché portugais. Il s’agit aujourd’hui d’un marché plus mature et plus profond, capable d’attirer des capitaux internationaux pour un éventail de plus en plus large de stratégies et de classes d’actifs », a déclaré Pedro Figueiras, directeur et responsable de Lisbonne chez Savills Portugal.

« Dans un contexte où les investisseurs restent rigoureux dans l’allocation de leurs capitaux, la capacité à continuer d’attirer des investissements témoigne de la confiance dans les fondamentaux du marché et, surtout, de l’importance croissante du Portugal en tant que destination au niveau européen », a-t-il ajouté.

Par ailleurs, CBRE Portugal prévoit que les investissements immobiliers commerciaux au Portugal dépasseront les 3 milliards d’euros d’ici fin 2026.

Selon les estimations de CBRE, les investissements ont atteint 2 milliards d’euros au cours des neuf premiers mois de l’année, soit une hausse de 6 % par rapport à la même période en 2025. Le cabinet de conseil s’attend à ce que l’activité d’investissement reste soutenue au dernier trimestre, grâce à des transactions déjà bien avancées.

« L’activité que nous observons, conjuguée au volume élevé de transactions actuellement en cours, laisse présager un dernier trimestre dynamique, l’année 2026 s’annonçant comme l’une des plus importantes de tous les temps pour l’investissement immobilier au Portugal », a conclu M. Figueiras.

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