Мне кажется, они задают не тот вопрос.

Настоящая возможность заключается не просто в инвестировании в компании, выписывающие чеки. Она заключается в инвестировании в те предприятия, которые выиграют от того, что эти чеки выписываются. В этом и заключается разница между следованием за заголовками новостей и следованием за капиталом.

История показывает, что каждая крупная волна инвестиций создает вокруг себя экосистему.

Железные дороги породили сталелитейные компании.

Интернет породил гигантов логистики.

Электромобили ускорили рост спроса на литий, медь и инфраструктуру для зарядки.

Технологии не развиваются в изоляции — они создают совершенно новые уровни экономической деятельности.

Португалия вступает в совершенно новую фазу роста.

Ожидается, что в ближайшие годы миллиарды долларов поступят в инфраструктуру искусственного интеллекта, цифровую связь, подводные кабели и центры обработки данных, поэтому инвестиционная картина страны становится гораздо шире, чем просто технологии. Эти проекты требуют строительных компаний, возобновляемых источников энергии, инженерных кадров, коммунальных услуг, кибербезопасности, транспортных сетей, жилищного строительства, профессиональных услуг и бесчисленного множества местных предприятий, которые обеспечивают поддержку быстро растущей рабочей силы.

Именно в этом, как мне кажется, многие инвесторы ищут не там, где нужно.

В заголовках новостей основное внимание уделяется искусственному интеллекту.

Я же обращаю внимание на компании, обеспечивающие функционирование искусственного интеллекта.

Именно эта инвестиционная философия лежала в основе моего видения ситуации в Португалии на протяжении последних нескольких лет. Вместо того чтобы гнаться за очевидными возможностями, я предпочитаю задавать другой вопрос: кому выгодна эта тенденция?

Гостиничный бизнес — идеальный пример. Крупные технологические проекты приносят с собой не только серверы и программное обеспечение — они привлекают инженеров, руководителей, консультантов, поставщиков и международных партнеров. Им нужны отели, апартаменты с обслуживанием, рестораны, транспорт, конференц-залы и местные услуги. Инвестиции в технологии создают спрос, который выходит далеко за пределы самого технологического сектора.

То же самое можно сказать о возобновляемой энергетике, коммерческой недвижимости, логистике и инфраструктуре. Рост одной отрасли укрепляет многие другие, связанные с ней. Эти эффекты второго и третьего порядка часто становятся одними из самых устойчивых инвестиционных возможностей, поскольку они опираются на долгосрочную экономическую активность, а не на краткосрочные рыночные настроения.

Португалия уже зарекомендовала себя как одно из самых привлекательных мест в Европе для туризма, предпринимательства и прямых иностранных инвестиций. Если страна также станет ведущим центром инфраструктуры искусственного интеллекта и цифровых инвестиций, это не заменит её существующие сильные стороны — а усилит их.

Именно поэтому я по-прежнему считаю, что инвестиционная история Португалии становится все более многоотраслевой. Туризм, гостиничный бизнес, инфраструктура, технологии, возобновляемая энергетика, логистика и действующие предприятия больше не являются отдельными темами. Они становятся частью одной и той же истории долгосрочного роста.

Наибольшие возможности редко находятся в центре этой истории.

Чаще всего их можно найти на один шаг «ниже по цепочке».