Szerintem rossz kérdést tesznek fel.

Az igazi lehetőség nem egyszerűen abban rejlik, hogy azokba a vállalatokba fektetünk be, amelyek kiállítják a csekkeket. Hanem abban, hogy azokba a vállalkozásokba fektetünk be, amelyek profitálnak abból, hogy ezeket a csekkeket kiállítják. Ez a különbség a hírek követése és a tőke követése között.

A történelem azt mutatja, hogy minden jelentős befektetési hullám egy saját ökoszisztémát hoz létre maga körül.

A vasút acélipari vállalatokat hozott létre.

Az internet logisztikai óriásokat hozott létre.

Az elektromos járművek felgyorsították a lítium, a réz és a töltőinfrastruktúra iránti keresletet.

A technológia nem izoláltan fejlődik – teljesen új gazdasági tevékenységi rétegeket hoz létre.

Portugália egy teljesen új növekedési fázisba lép.

Mivel az elkövetkező években várhatóan több milliárd dollár áramlik majd a mesterséges intelligencia infrastruktúrájába, a digitális összeköttetésekbe, a tenger alatti kábelekbe és az adatközpontokba, az ország befektetési története már nem csupán a technológiáról szól. Ezek a projektek építőipari cégeket, megújuló energiát, mérnöki tehetségeket, közműszolgáltatókat, kiberbiztonságot, közlekedési hálózatokat, lakhatást, szakmai szolgáltatásokat és számtalan helyi vállalkozást igényelnek, amelyek támogatják a gyorsan bővülő munkaerőt.

Úgy vélem, sok befektető éppen ebben téved.

A címlapok a mesterséges intelligenciára koncentrálnak.

Én viszont azokat a vállalkozásokat nézem, amelyek támogatják a mesterséges intelligenciát.

Ez a befektetési filozófia irányította az elmúlt néhány évben a Portugáliáról alkotott gondolataim nagy részét. Ahelyett, hogy a nyilvánvaló lehetőségeket hajszolnám, inkább egy másik kérdést teszek fel: Kinek kedvez ez a trend?

A vendéglátás tökéletes példa erre. A nagy technológiai projektek nem csupán szervereket és szoftvereket hoznak magukkal – hanem mérnököket, vezetőket, tanácsadókat, beszállítókat és nemzetközi partnereket is. Szükségük van szállodákra, szolgáltatott apartmanokra, éttermekre, közlekedésre, tárgyalótermekre és helyi szolgáltatásokra. A technológiai befektetések olyan keresletet teremtenek, amely messze túlmutat magán a technológiai szektoron.

Ugyanez mondható el a megújuló energiáról, a kereskedelmi ingatlanokról, a logisztikáról és az infrastruktúráról is. Amint egy iparág növekszik, megerősíti a körülötte lévő sok más iparágat is. Ezek a másod- és harmadrendű hatások gyakran a leg tartósabb befektetési lehetőségek közé tartoznak, mivel őket hosszú távú gazdasági tevékenység támasztja alá, nem pedig rövid távú piaci hangulat.

Portugália máris Európa egyik legvonzóbb célpontjává vált a turizmus, a vállalkozói tevékenység és a közvetlen külföldi befektetések terén. Ha az ország az AI-infrastruktúra és a digitális befektetések vezető központjává is válik, az nem fogja felváltani ezeket a meglévő erősségeket – hanem még tovább fogja erősíteni őket.

Éppen ezért továbbra is úgy vélem, hogy Portugália befektetési története egyre inkább több ágazatra terjed ki. Az idegenforgalom, a vendéglátás, az infrastruktúra, a technológia, a megújuló energia, a logisztika és az operatív üzleti tevékenységek már nem különálló témák. Egyre inkább ugyanazon hosszú távú növekedési narratíva részévé válnak.

A legnagyobb lehetőségek ritkán a történet középpontjában állnak.

Gyakrabban egy lépéssel „lefelé” találhatók meg.