Denna slutsats drogs av Bank of Portugal(BdP) i en analys som visar på betydande minskningar av både exportvärdet och exportpriset, enligt en rapport från ECO.

Det nominella värdet som exporteras av företag avser det totala belopp som Portugal fick från försäljning av varor, utan att justera för inflation. Exportpriserna å andra sidan avser enhetsvärdeindex, ett ungefärligt mått på prisvariationer för exporterade varor, vilket gör det möjligt för oss att avgöra om priserna har stigit eller sjunkit.

Enligt "Economic Bulletin" för oktober noterade de portugisiska exportörerna en minskning med sju procentenheter (pp) i exportvärdetillväxten och en minskning med två procentenheter i exportpristillväxten till USA jämfört med andra marknader. Jämförelsen omfattar perioden före och efter Donald Trumps tillträde som president, och även om den inte omfattar det formella avtalet med Europeiska kommissionen tar den hänsyn till förväntningarna fram till juni.

Minskningen i tillväxttakten för exportvärdet till USA är ännu mer uttalad för mindre företag och uppgår till nio procentenheter. "Den mer uttalade effekten på exportvärdet än på exportpriset tyder på en relativ minskning av exportvolymerna", säger han.

"Marginaljusteringen kan återspegla företagens bedömning av sin positionering i förhållande till andra konkurrenter när det gäller priskonkurrens, men också delvis exportprisernas stelhet i faktureringsvalutan", påpekar Bank of Portugal och noterar att cirka 40% av den portugisiska varuexporten till USA faktureras i dollar.

Således betonar den att exportprisernas stelhet innebär att när priset väl är fastställt i dollar förblir det stabilt på kort sikt, även inför växelkursfluktuationer. Med andra ord, när dollarn deprecierar mot euron, vilket har skett de senaste månaderna, förblir exportpriset i dollar oförändrat, medan priset omräknat till euro sjunker.