اليوم، قامت وكالة فيتش للتو بترقية تصنيف الجمهورية إلى A+، مع نظرة مستقبلية مستقرة، مما يضع البلاد على قدم المساواة مع اقتصادات مثل فرنسا وبلجيكا ويترك ست دول فقط في منطقة اليورو بتصنيف أعلى. من الصعب العثور على صورة أوضح للتحول المالي في البرتغال.

تبرر فيتش القرار بتعزيز المالية العامة، والنتائج المالية المتتالية، والحصافة التي اتبعت على مدى السنوات القليلة الماضية، وقبل كل شيء، المسار الهبوطي للدين العام. وتتوقع الوكالة أنها سترتفع من 89.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 إلى 87٪ هذا العام و 82.9٪ في عام 2028. والأهم من ذلك، تعتبر أن البرتغال قد حسنت مرونتها الاقتصادية وقدرتها على امتصاص الصدمات. هذا هو بالضبط الهامش الذي لم يكن لدينا عندما وقعت أزمة الديون السيادية.

لا ينبغي لنا إضفاء الطابع الرومانسي على الترويكا. لقد كانت فترة صعبة للغاية للعائلات والشركات وكانت لها تكاليف اقتصادية واجتماعية عميقة. ولكن ربما تركت إرثًا بدأنا نقدره اليوم. لقد تعلمت البرتغال، بالطريقة الصعبة، أن الاختلالات المالية المستمرة لها عواقب وأن الثقة المالية تستغرق سنوات لتحقيقها، ولكنها يمكن أن تختفي بسرعة. منذ ذلك الحين، حافظت الحكومات ذات التوجهات السياسية المختلفة على اهتمامها بالحسابات العامة وخفض الديون. ربما تكون هذه واحدة من الإصلاحات الهيكلية الأكثر أهمية والأقل شهرة في العقود الأخيرة.

يصبح التغيير أكثر وضوحًا عندما ننظر إلى أوروبا. تتمتع البرتغال وإسبانيا واليونان، التي كانت قبل خمسة عشر عامًا ترمز إلى الهشاشة المالية لجنوب أوروبا، اليوم بديناميكية ديون تقدرها الأسواق، بينما تواجه بعض الاقتصادات الكبيرة صعوبات متزايدة. هذا لا يعني بالطبع أن البرتغال لديها اقتصاد مماثل للاقتصاد الفرنسي من حيث الحجم أو الدخل أو الإنتاجية. هذا يعني أن المستثمرين لا ينظرون فقط إلى ماهية الدولة. كما أنهم ينظرون إلى الاتجاه الذي تتجه إليه.

يجب أيضًا ألا نفسر A+ على أنها مهمة تم إنجازها. تحدد فيتش نفسها الإنتاجية المنخفضة كقيود على النمو المحتمل. ما زلنا بحاجة إلى المزيد من الاستثمار والشركات الأكبر والأجور الأفضل والابتكار وقدرة تنفيذ أكبر. لكننا نواجه هذه التحديات في وضع مالي أفضل بما لا يقاس

.

ربما هذه هي الأخبار الحقيقية. لقد استغرقت البرتغال أكثر من عقد لتحويل عدم الثقة إلى مصداقية. تقلل هذه الثقة من المخاطر وتحسن ظروف التمويل وتجعل الدولة أكثر جاذبية لأولئك الذين يتطلعون إلى الاستثمار على المدى الطويل.

لقد علمتنا الترويكا كم يكلف فقدان ثقة الأسواق. يذكرنا A+ بمدى أهمية استرداده. المسؤولية الكبيرة الآن هي التأكد من أننا لا نهدرها مرة أخرى.