Die Finanzmärkte rechnen bereits mit einer weiteren Anhebung noch vor Jahresende, wobei die Euribor-Sätze die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik widerspiegeln.

Am Donnerstag, dem 29. Oktober, gab die EZB nach einer zweitägigen Sitzung in Frankfurt ihre Entscheidung bekannt und beließ den Einlagensatz bei 2,50 Prozent, den Hauptrefinanzierungssatz bei 2,65 Prozent und den Spitzenrefinanzierungssatz bei 2,90 Prozent, womit die im September eingeführten Niveaus beibehalten wurden.

Diese Pause könnte sich jedoch als vorübergehend erweisen, da die Anleger zunehmend mit einer weiteren Anhebung um 0,25 Prozentpunkte bei der nächsten Sitzung der EZB am 17. Dezember rechnen, wodurch der Einlagensatz auf 2,75 Prozent steigen könnte.

Die Sorgen bleiben

Zu den wichtigsten Faktoren, die die jüngsten Entscheidungen der EZB beeinflussen, zählen steigende Energiepreise, da der Konflikt im Nahen Osten die Öl- und Gaskosten in die Höhe getrieben hat und damit für weitere Unsicherheit hinsichtlich der Inflation in der gesamten Eurozone sorgt.

Zahlen der EZB zeigen, dass die jährliche Inflationsrate von 3,2 Prozent im August auf 3,8 Prozent im September gestiegen ist, wobei die Energiepreise besonders stark angestiegen sind und 18,9 Prozent erreichten, verglichen mit 14,3 Prozent im Vormonat.

Christine Lagarde räumte ein, dass die Möglichkeit einer Zinserhöhung während der Sitzung am Donnerstag diskutiert worden sei.

Letztendlich einigten sich die Entscheidungsträger jedoch darauf, weitere Wirtschaftsdaten abzuwarten, bevor sie den nächsten Schritt unternehmen.

Wie ECO berichtet, erklärte die EZB-Präsidentin, die Institution sei gut aufgestellt, um abzuwarten und die Entwicklungen zu bewerten, warnte jedoch gleichzeitig vor steigenden Inflationsrisiken.

Die Zentralbank steht zudem vor der Herausforderung, die Preise zu kontrollieren, ohne die ohnehin schon fragile europäische Wirtschaft weiter unter Druck zu setzen, da höhere Kreditkosten zwar zur Eindämmung der Inflation beitragen können, aber auch Kredite für Haushalte und Unternehmen verteuern und damit Investitionen und die Wirtschaftstätigkeit potenziell bremsen.

Schuldenkrise

Auch die Lage in Frankreich gibt den europäischen Finanzmärkten zunehmend Anlass zur Sorge.

Die Kreditkosten der Regierungen sind in mehreren europäischen Ländern gestiegen, wobei Frankreich aufgrund von Bedenken hinsichtlich seiner öffentlichen Finanzen und politischer Unsicherheit besondere Aufmerksamkeit auf sich zieht.

Lagarde warnte, dass sich Länder mit hoher Staatsverschuldung in den kommenden Monaten auf teurere Finanzierungen einstellen sollten, da höhere Kreditkosten für den Staat zusätzlichen Druck auf die Staatshaushalte ausüben und es den Regierungen erschweren können, ihre Schulden zu bewältigen.

Daher wägt die EZB die Notwendigkeit der Inflationskontrolle gegen das Risiko ab, dass weitere Anstiege der Kreditkosten das Wirtschaftswachstum und die Finanzstabilität schwächen könnten.

Euribor-Prognosen

Obwohl die EZB noch keine weitere Zinserhöhung angekündigt hat, reagiert der Euribor bereits auf die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik.

Nach den von idealista veröffentlichten Zahlen für Oktober liegen die durchschnittlichen Euribor-Zinssätze für drei, sechs und zwölf Monate nach mehreren Monaten des Anstiegs weiterhin deutlich über den Werten zu Beginn des Jahres.

Dies wirkt sich bereits auf portugiesische Haushalte mit variabel verzinslichen Hypotheken aus.

Wie ECO am 30. Oktober berichtete, werden die Hypothekenrückzahlungen im November voraussichtlich erneut steigen, obwohl die Euribor-Zinssätze im Laufe des Monats leicht nachgegeben haben.

Bei einer Hypothek von 150.000 € mit einer Laufzeit von 30 Jahren und einem Spread von 1 Prozent variieren die geschätzten monatlichen Erhöhungen je nach verwendetem Euribor-Index: Der 3-Monats-Satz steigt um etwa 17,39 €, der Sechsmonats-Euribor um rund 44,17 € und der 12-Monats-Euribor um etwa 89 € pro Monat.

Der Unterschied hängt davon ab, wann die Hypothek zuletzt angepasst wurde und welchen Referenzzinssatz die Bank verwendet.

Diese Erhöhungen zeigen, wie sich Veränderungen des Euribor auf die Haushaltsbudgets auswirken können, selbst wenn die EZB ihre Leitzinsen unverändert lässt.

Vorzeitiger Rücktritt

Die Sitzung am 27. Oktober brachte zudem eine unerwartete Ankündigung zur Zukunft der Führung der Zentralbank mit sich.

Christine Lagarde bestätigte, dass sie das Amt der Präsidentin am 7. Februar 2027 niederlegen wird, mehrere Monate vor Ablauf ihrer regulären Amtszeit im Oktober.

Die ehemalige Chefin des Internationalen Währungsfonds erklärte, sie wünsche sich mehr Freiheit, öffentlich über Themen außerhalb der Geldpolitik zu sprechen – etwas, das durch die politische Neutralität ihrer derzeitigen Position eingeschränkt sei.

Wie ECO berichtete, erklärte Lagarde, sie wolle ihre Ansichten äußern und sich in Angelegenheiten einbringen, die außerhalb des Zuständigkeitsbereichs der EZB liegen.

Ihr Rücktritt erfolgt zu einem für Europa besonders heiklen Zeitpunkt, da wirtschaftliche Unsicherheit, geopolitische Spannungen und politische Entwicklungen in Frankreich die Herausforderungen für die Institution noch verstärken.

Die Suche nach einem Nachfolger hat bereits begonnen; für die Ernennung ist der Europäische Rat zuständig.

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