Los mercados financieros ya anticipan otra subida antes de que termine el año, y los tipos del Euribor reflejan las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria.

El jueves 29 de octubre, el BCE anunció su decisión tras una reunión de dos días celebrada en Fráncfort, en la que mantuvo el tipo de depósito en el 2,50 %, el tipo de refinanciación principal en el 2,65 % y el tipo de crédito marginal en el 2,90 %, conservando así los niveles establecidos en septiembre.

Sin embargo, esta pausa podría resultar temporal, ya que los inversores esperan cada vez más otra subida de 0,25 puntos porcentuales en la próxima reunión del BCE, el 17 de diciembre, lo que situaría el tipo de depósito en el 2,75 %.

Persisten las preocupaciones

Entre los principales factores que influyen en las últimas decisiones del BCE se encuentra el aumento de los precios de la energía, ya que el conflicto en Oriente Medio ha disparado los costes del petróleo y el gas, lo que genera una mayor incertidumbre sobre la inflación en toda la zona del euro.

Las cifras del BCE muestran que la inflación interanual aumentó del 3,2 % en agosto al 3,8 % en septiembre, con un repunte especialmente acusado en el sector energético, que alcanzó el 18,9 %, frente al 14,3 % del mes anterior.

Christine Lagarde reconoció que durante la reunión del jueves se había debatido la posibilidad de subir los tipos de interés.

Sin embargo, los responsables políticos acordaron finalmente esperar a disponer de más información económica antes de dar un nuevo paso.

Según informa ECO, la presidenta del BCE afirmó que la institución se encontraba en buena posición para esperar y evaluar la evolución de la situación, al tiempo que advirtió de que los riesgos de inflación estaban aumentando.

El banco central también se enfrenta al reto de controlar los precios sin ejercer más presión sobre una economía europea ya de por sí frágil, ya que, si bien el aumento de los costes de financiación puede ayudar a contener la inflación, también encarece los préstamos para los hogares y las empresas, lo que podría ralentizar la inversión y la actividad económica.

Crisis de la deuda

La situación en Francia también se ha convertido en una preocupación creciente para los mercados financieros europeos.

Los costes de financiación pública han aumentado en varios países europeos, y Francia acapara especial atención debido a las preocupaciones en torno a sus finanzas públicas y a la incertidumbre política.

Lagarde advirtió de que los países con una elevada deuda pública deberían prepararse para una financiación más costosa en los próximos meses, ya que el aumento de los costes de financiación del Estado puede ejercer una presión adicional sobre los presupuestos nacionales y dificultar la gestión de la deuda por parte de los gobiernos.

Por lo tanto, el BCE está sopesando la necesidad de controlar la inflación frente al riesgo de que nuevas subidas de los costes de financiación puedan debilitar el crecimiento económico y la estabilidad financiera.

Previsiones del Euribor

Aunque el BCE aún no ha anunciado otra subida de tipos, el Euribor ha estado respondiendo a las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria.

Según las cifras de octubre publicadas por idealista, los tipos medios del Euribor a tres, seis y doce meses se han mantenido significativamente más altos que a principios de año, tras varios meses de subidas.

Esto ya está afectando a los hogares portugueses con hipotecas a tipo variable.

Tal y como informó ECO el 30 de octubre, se prevé que las cuotas hipotecarias vuelvan a subir en noviembre, a pesar de que los tipos del Euribor se moderaron ligeramente durante el mes.

Para una hipoteca de 150 000 € a 30 años, con un diferencial del 1 %, los aumentos mensuales estimados varían en función del índice Euribor utilizado: el de tres meses sube aproximadamente 17,39 €, el de seis meses, en unos 44,17 €, y el de 12 meses, en unos 89 € al mes.

La diferencia depende de cuándo se revisó por última vez la hipoteca y del tipo de referencia que utilice el banco.

Estos aumentos ponen de manifiesto cómo las variaciones del Euribor pueden afectar a los presupuestos familiares, incluso cuando el BCE mantiene inalterados sus tipos oficiales.

Salida anticipada

La reunión del 27 de octubre también trajo consigo un anuncio inesperado sobre el futuro de la dirección del banco central.

Christine Lagarde confirmó que dejará la presidencia el 7 de febrero de 2027, varios meses antes de que finalice su mandato previsto para octubre.

La exdirectora del Fondo Monetario Internacional explicó que deseaba tener más libertad para hablar públicamente sobre cuestiones que van más allá de la política monetaria, algo que, según afirmó, se veía limitado por la neutralidad política de su cargo actual.

Según informó ECO, Lagarde afirmó que deseaba expresar sus opiniones e implicarse en asuntos ajenos a las competencias del BCE.

Su salida se produce en un momento especialmente delicado para Europa, en el que la incertidumbre económica, las tensiones geopolíticas y los acontecimientos políticos en Francia se suman a los retos a los que se enfrenta la institución.

El proceso para encontrar a su sucesor ya ha comenzado, y el Consejo Europeo es el encargado de realizar el nombramiento.

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