На первый взгляд это может показаться признаком разворота или более глубокого охлаждения, но на самом деле мы наблюдаем лишь стабилизацию на высоком уровне, без решения структурной проблемы.

Рынок не падает, он приспосабливается. После нескольких лет бурного роста, вызванного внутренним и международным спросом, было вполне естественно, что объем сделок достигнет своего предела. Однако тот факт, что цены продолжают расти более чем на 20 % в годовом исчислении, говорит о том, что давление сохраняется. И это давление исходит не от чистой спекуляции, как часто пытаются представить, а от явного дисбаланса между спросом и предложением.

Португалия продолжает строить меньше, чем ей нужно. Примерно 26 тысяч домов, построенных в прошлом году, представляют собой лишь малую часть того, что было построено два десятилетия назад. Лицензирование остается медленным, стоимость строительства высока, а доступ к финансированию строительства недвижимости по-прежнему ограничен. Все это способствует тому, что новое предложение не выходит на рынок в необходимых масштабах.

В то же время спрос остается устойчивым. Будь то демографические причины, международная мобильность или привлекательность страны, Португалия остается в поле зрения инвесторов и покупателей. Даже в условиях международной нестабильности и возможного повышения процентных ставок рынок остается активным, хотя и с меньшим динамизмом.

Результат неизбежен: продается меньше жилья, но оно дорожает. И этот сценарий напрямую влияет на доступность жилья, особенно для молодых людей и представителей среднего класса, которым по-прежнему трудно угнаться за растущими ценами.

Вопрос больше не в том, чтобы понять, что происходит. Это уже более чем понятно. Настоящий вопрос заключается в том, когда мы начнем решать проблему в корне? Без значительного увеличения предложения, без упрощения процессов и без четкой стратегии развития сектора рынок будет продолжать функционировать таким образом.

А когда рынок работает так слишком долго, это уже не просто проблема недвижимости. Это становится экономической и социальной проблемой.