Portekiz, on yıl içinde yatırım yoluyla ikamet kurallarının en önemli şekilde yeniden yazılmasını özümsemek için üç yıl harcadı. 2023 değişikliklerinin yürürlüğe girmesinden bu yana, doğrudan mülk edinimi artık bir başvuru sahibini Autorização de Residência para Atividade de Investimento için nitelendirmiyor. Yabancı basının çoğu için, bu kapanış kapısı olarak okunuyor.

Öyle değildi. Bu bir filtreydi.

Kaybolan talep perakende talebiydi - bireysel alıcılar öncelikle bir ikamet damgası güvence altına almak için daire satın aldı. Kalan ve sessizce büyüyen talep, tamamen farklı bir seçim bölgesinden geliyor: egemen servet araçları, büyük aile ofisleri ve Körfez İşbirliği Konseyi'nden kaynaklanan özel sermaye görevleri. O başkent asla pasaport istemedi. Yönetişim, getiri ve sahada güvenilir bir operatör istiyor.

Körfez başkentinin tezi aslında

vize anlatısını ortadan kaldırıyor ve Portekiz'in yatırım davası değişmedi ve tartışmasız olduğundan daha temiz. AB üyeliği yasal ve para birimi kesinliği sağlar. Büyük Lizbon ve Atlantik kıyı şeridindeki başlıca kıyı ve nehir kıyısındaki alt pazarlar, miras tanımlaması ve kıyı planlaması koruması - döngüsel değil yapısal kısıtlamalar - arz açısından kısıtlanmıştır. Lüks ve deneyimsel turizm, ziyaretçi harcamalarının orantısız bir payını oluşturmaya devam ederken, ülkenin önde gelen eğlence destinasyonlarındaki beş yıldızlı oda envanteri talep eğrisini geride bırakıyor

.

Bunlar temel kurumsal sigortacıların fiyatıdır. Hiçbiri Altın Vizeye bağımlı değildi ve hiçbiri reformu nedeniyle bozulmadı

.

“Körfez'den gelen kurumsal sermayenin pasaporta ihtiyacı yok. Yöne

tişime, getirilere ve sahada güvenilir bir operatöre ihtiyacı var.” — Eni Eniola, İcra Kurulu Başkanı, Maihomm Management LDA

Bir proje değil Bir platform Bu sermayeyi emmek için konumlanan gruplar arasında Lizbon merkezli bir

gayrimenkul yatırım, geliştirme ve konaklama şirketi olan Maihomm Management LDA bulunmaktadır. Grup, lüks konut geliştirme, konaklama yatırımı, kentsel yenileme ve yapılandırılmış gayrimenkul finansmanını kapsayan seçici Avrupa pazarlarında yılda 100 milyon Euro'yu aşan dağıtımı hedef

liyor.

Platformu ayırt eden şey mimaridir. Projeler, proje düzeyinde bağımsız olarak yapılandırılmış öz sermaye ve üst düzey borçlarla Özel Amaçlı Araçlar aracılığıyla ilerletilir. Amaç, temiz


risk ayrımı ve Arap Körfezi'nden gelen egemen ve yarı egemen araçlar da dahil olmak üzere sofistike uluslararası ortak yatırımcıların gerekli özeni, raporlama ve yönetişim beklentileriyle uyumluluk

tur.

Boru hattındaki birkaç işlem ileri görüşmelerde kalmaktadır ve sözleşme imzalanmadan önce açıklanmamaktadır.

Bu pazar için neden önemli? Devam

ında olan yeniden yapılandırma tek başına bir Portekiz hikayesi değil. Çekirdek Batı Avrupa pazarları - Londra, Paris, Amsterdam - yüksek fiyatlandırma, sıkıştırılmış getiriler ve giderek daha düşmanca planlama ortamlarıyla mücadele ederken, kurumsal ilgi güneye doğru hareket etti. Özellikle GCC yatırımcıları, listelenen araçlar ve pan-Avrupa fonları aracılığıyla pasif maruz kalmaktan, gerçek yerel yürütme kabiliyetine sahip işletim platformlarındaki doğrudan pozisyonlara doğru

kaydı.

Bu arada Portekiz'in Ulusal Konut Programı, kamu sektörünün dikkatini ikincil pazarlarda uygun fiyatlı arza yönlendiriyor ve premium ve kurumsal sınıf segmenti, benzer Avrupa yargı alanlarının çoğunda karşılaştığından daha az düzenleyici rekabetle bırakıyor.

“Biz proje yapmıyoruz. Kurumsal sermayenin yönetiş

im, getiri ve uygulama konusunda güvenle erişebileceği bir platform oluşturuyoruz.” - Eni Eniola Maihomm'un bu döngünün belirleyici araçlarından biri olup olmadığı niyetle değil, yürütme yoluyla çözülecektir. Ancak bunun arkasındaki stratejik okumayı tartışmak zor: vize dönemi sona erdi, temeller sağlam ve kalan alıcılar her zaman ciddi olanlar.

Maihomm Management LDA, Portekiz'de tescilli bir gayrimenkul yatırım ve geliştirme şirketidir. Bu makale katkıda bulunulan içeriktir ve yatırım tavsiyesi, teklif veya talep içermez.