Myslím, že si kladou špatnou otázku.

Skutečná příležitost nespočívá pouze v investování do společností, které šeky vystavují. Spočívá v investování do podniků, které z toho budou mít prospěch, protože se ty šeky vystavují. To je rozdíl mezi sledováním titulků a sledováním kapitálu.

Historie ukazuje, že každá významná investiční vlna vytváří kolem sebe celý ekosystém.

Železnice daly vzniknout ocelářským společnostem.

Internet dal vzniknout logistickým gigantům.

Elektromobily urychlily poptávku po lithiu, mědi a dobíjecí infrastruktuře.

Technologie se nerozvíjí izolovaně – vytváří zcela nové vrstvy ekonomické aktivity.

Portugalsko vstupuje do zcela nové fáze růstu.

Vzhledem k tomu, že se v příštích letech očekává příliv miliard dolarů do infrastruktury umělé inteligence, digitální konektivity, podmořských kabelů a datových center, stává se investiční příběh této země mnohem širším než jen samotná technologie. Tyto projekty vyžadují stavební firmy, obnovitelné zdroje energie, inženýrské talenty, veřejné služby, kyberbezpečnost, dopravní sítě, bydlení, profesionální služby a nespočet místních podniků, které podporují rychle se rozšiřující pracovní sílu.

Právě v tomto bodě se podle mého názoru mnoho investorů dívá na nesprávnou věc.

Titulky se soustředí na umělou inteligenci.

Já se zaměřuji na podniky, které umělou inteligenci podporují.

Tato investiční filozofie v posledních několika letech do značné míry určovala mé uvažování o Portugalsku. Místo toho, abych se honil za zjevnými příležitostmi, raději si kladu jinou otázku: Komu tento trend přináší prospěch?

Dokonalým příkladem je pohostinství. Velké technologické projekty s sebou nepřinášejí jen servery a software – přinášejí také inženýry, manažery, konzultanty, dodavatele a mezinárodní partnery. Ti potřebují hotely, apartmány s obsluhou, restaurace, dopravu, konferenční prostory a místní služby. Investice do technologií vytvářejí poptávku, která sahá daleko za hranice samotného technologického sektoru.

Totéž lze říci o obnovitelných zdrojích energie, komerčních nemovitostech, logistice a infrastruktuře. Jak jedno odvětví roste, posiluje mnoho dalších kolem sebe. Tyto efekty druhého a třetího řádu se často stávají jedněmi z nejtrvalejších investičních příležitostí, protože jsou podporovány dlouhodobou ekonomickou aktivitou, nikoli krátkodobými náladami na trhu.

Portugalsko se již etablovalo jako jedna z nejatraktivnějších evropských destinací pro cestovní ruch, podnikání a přímé zahraniční investice. Pokud se země stane také předním centrem pro infrastrukturu umělé inteligence a digitální investice, nenahradí to její stávající silné stránky – naopak je ještě umocní.

Proto i nadále věřím, že investiční příběh Portugalska se stává stále více multisektorovým. Cestovní ruch, pohostinství, infrastruktura, technologie, obnovitelné zdroje energie, logistika a provozní podniky již nejsou samostatnými tématy. Stávají se součástí stejného příběhu o dlouhodobém růstu.

Největší příležitosti se málokdy nacházejí v samém středu příběhu.

Častěji se nacházejí o krok „níže“.