Några av världens största hotellkoncerner förvärvar boutiquehotellkedjor utan att köpa de underliggande fastigheterna.

Hilton betalade 210 miljoner dollar för Graduate Hotels. Hyatt förvärvade Standard International för upp till 335 miljoner dollar. Marriott gick med på att betala 355 miljoner dollar för citizenM, med ytterligare betalningar kopplade till framtida tillväxt.

I samtliga fall låg en stor del av värdet inte i själva byggnaderna.

Det handlade om varumärket, förvaltningsavtalen, driftsplattformen och möjligheten att utvidga konceptet till fler hotell.

Denna distinktion är viktig för investerare som riktar blicken mot Portugal.

Portugals fragmenterade marknad skapar möjligheter

Portugal har upplevt en extraordinär tillväxt inom turismen, men marknaden för boutiquehotell är fortfarande mycket fragmenterad.

Många oberoende hotell ägs fortfarande av privatpersoner eller familjer. Vissa ägare närmar sig pensionsåldern utan någon tydlig plan för vem som ska ta över. Andra äger utmärkta fastigheter i etablerade turistmål men saknar kanske den erfarenhet av hotellbranschen, teknik, distribution och professionell ledning som krävs för att nå sin fulla potential.

Jag tror att detta skapar en intressant, långsiktig och stabil investeringsmöjlighet.

I stället för att bara bygga fler hotell finns det en möjlighet att förvärva befintliga hotellverksamheter, förbättra deras resultat och sammanföra utvalda fastigheter genom en starkare driftsplattform där en bättre ledning i sig skapar värde.

Portugals värde för investerare ligger i dess äkthet.

Lissabon, Porto, Madeira, Algarve och Dourodalen erbjuder var och en sin egen arkitektur, kultur, mat och historia. Boutiquehotell fångar den karaktären på ett sätt som standardiserade globala varumärken ofta inte kan.

Målet bör inte vara att ta bort den individualiteten. Det bör vara att professionalisera verksamheten bakom den.

Att bygga upp två värdenivåer

Detta tankesätt är centralt för strategin bakom Global Investment Partnerships Hospitality & Tourism Fund.

Strategin fokuserar på hotell- och turistföretag där starkare ledning, varumärkesbyggande, teknik och driftsystem kan förbättra kassaflödet samtidigt som man bygger upp ett långsiktigt företagsvärde.

Det skapar en viktig skillnad. Ett hotell kan generera intäkter och öka i värde som tillgång.

Men en plattform inom hotell- och turistbranschen kan potentiellt skapa ytterligare ett värdelager genom sitt varumärke, sina förvaltningsavtal, sin driftskompetens och sin förmåga att skala upp verksamheten över flera anläggningar.

De globala hotellföretagen förstår detta. De har kapitalet och den globala räckvidden för att utveckla framgångsrika hotellvarumärken, men de har varken tiden eller de lokala resurserna för att en efter en hitta, analysera och förbättra hundratals små oberoende hotell. Vad de letar efter är beprövade hotellplattformar som redan har sammanfört dessa fastigheter, förbättrat deras resultat och visat att de kan skala upp verksamheten.

Möjligheten handlar inte bara om att äga fler hotell.

Det handlar om att bygga en skalbar plattform för hotellbranschen som skapar värde för investerare utöver de enskilda fastigheterna – och som i slutändan blir attraktiv för större globala hotellkoncerner som söker beprövade plattformar att förvärva och expandera.