À l'issue de sa réunion du 29 octobre, la BCE a confirmé que le taux de sa facilité de dépôt resterait fixé à 2,50 %, tandis que le taux de son opération principale de refinancement serait maintenu à 2,65 % et celui de sa facilité de prêt marginal à 2,90 %.

Cette décision fait suite à la hausse de 0,25 point de pourcentage décidée en septembre et intervient alors que les responsables politiques évaluent l’impact de la hausse des prix de l’énergie, de la persistance de l’inflation et du ralentissement de la croissance économique.

Pour les ménages portugais, cette décision signifie qu’il n’y aura pas, pour l’instant, de nouvelle hausse des taux de référence de la BCE. Toutefois, cela ne signifie pas nécessairement que les mensualités de crédit immobilier resteront inchangées.

Les chiffres publiés par la Banque du Portugal le 2 novembre montrent que le remboursement mensuel moyen d’un crédit immobilier a atteint 450 € en septembre, soit une hausse de 4 € par rapport à août et de 32 € depuis la fin de 2025.

Il s’agit de la 13e hausse mensuelle consécutive et du chiffre le plus élevé jamais enregistré dans la série de données publiées par la banque centrale.

Cette hausse s’explique à la fois par l’augmentation des remboursements des prêts immobiliers existants et par la hausse des coûts mensuels liés aux nouveaux prêts contractés.

Quelles sont les conséquences pour les emprunteurs immobiliers ?

Au Portugal, de nombreux prêts immobiliers sont indexés sur l’Euribor, le taux de référence utilisé pour calculer les taux d’intérêt variables dans la zone euro.

Contrairement aux taux officiels de la BCE, l’Euribor peut varier quotidiennement en fonction des anticipations du marché, notamment des décisions futures attendues en matière de taux d’intérêt.

Cela signifie que même lorsque la BCE maintient ses taux inchangés, les emprunteurs ayant souscrit un prêt immobilier à taux variable peuvent tout de même voir leurs mensualités augmenter ou diminuer lors de la révision de leur contrat.

Au Portugal, ces révisions ont généralement lieu tous les trois, six ou douze mois, en fonction de la période de référence de l’Euribor spécifiée dans le contrat de prêt immobilier.

Les emprunteurs ayant souscrit un prêt immobilier à taux fixe ne constateront généralement aucun changement immédiat pendant la période de taux fixe convenue.

Les prêts hypothécaires à taux mixte, qui commencent par un taux d’intérêt fixe avant de passer à un taux variable, sont devenus particulièrement populaires auprès des acheteurs immobiliers portugais.

Selon la Banque du Portugal, 86 % des nouveaux prêts immobiliers destinés à l’achat d’un logement permanent ont été contractés en septembre à des taux mixtes.

Le taux d’intérêt moyen des nouveaux prêts immobiliers a également augmenté pour atteindre 3,06 % en septembre, contre 3,01 % le mois précédent.

Malgré cette hausse, le Portugal a continué à proposer des taux hypothécaires relativement compétitifs au sein de la zone euro, enregistrant le cinquième taux moyen le plus bas sur les nouveaux prêts immobiliers.

L’inflation reste une source de préoccupation

La décision de la BCE de suspendre toute nouvelle hausse intervient dans un contexte d’incertitude persistante concernant les prix de l’énergie et leur impact sur l’économie européenne.

La banque centrale a averti que la hausse des coûts énergétiques pourrait faire grimper l’inflation tout en affaiblissant la croissance économique.

Bien que l’inflation sous-jacente soit restée relativement stable et que la croissance des salaires n’ait pas encore réagi de manière significative au choc énergétique, les décideurs politiques surveillent de près si la hausse des coûts va se répercuter plus largement sur l’économie.

La BCE a réaffirmé son engagement à ramener l’inflation à son objectif à moyen terme de 2 %.

La prochaine réunion de politique monétaire est prévue les 16 et 17 décembre ; les responsables y évalueront les dernières données économiques avant de décider si un nouvel ajustement des taux d’intérêt est nécessaire.

Pour les emprunteurs hypothécaires au Portugal, la priorité immédiate reste de savoir quand aura lieu leur prochaine révision de l’Euribor et comment les variations de ce taux de référence pourraient affecter leurs mensualités.

La Banque du Portugal conseille aux emprunteurs de prendre en compte à la fois les taux d’intérêt et les frais associés lorsqu’ils comparent les contrats de crédit immobilier, car le coût global de l’emprunt peut varier d’une banque à l’autre.

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