Toiset syyttävät spekulointia, toiset tarjonnan puutetta, matkailua, ulkomaisia sijoittajia tai korkotasoa. Kaikki nämä tekijät vaikuttavat markkinoihin, mutta yksikään niistä ei yksinään selitä ongelman laajuutta. Ehkä siksi, että asuntotilanne ei ole koskaan ollut varsinaisesti keskeinen ongelma: se on pikemminkin peili taloudelle, joka kamppailee edelleen muuttaakseen kasvun vauraudeksi.

Viime vuosina Portugalissa on nähty myönteisiä merkkejä. Olemme parantaneet sijoitustamme eurooppalaisissa innovaatioindikaattoreissa, portugalilaisilla nuorilla on Euroopan unionin keskiarvoa paremmat digitaaliset taidot, teknologiainvestoinnit kasvavat ja datakeskuksiin, tekoälyyn ja uusiutuviin energialähteisiin liittyvät hankkeet ovat nousemassa esiin. Emme ole koskaan olleet paremmassa asemassa osallistuaksemme uuteen digitaalitalouteen. Tästä huolimatta palkat kasvavat edelleen hitaasti, tuottavuus on edelleen alle Euroopan keskiarvon ja kotitalouksien ostovoima on kaukana kehittyneempien talouksien tasosta.

Tässä vaiheessa asuntokysymys nousee esiin. Olemme liian kauan kysyneet, miksi asunnot ovat kalliita. Ehkä meidän pitäisi kysyä, miksi tulot ovat edelleen alhaiset. Asunto ei ole absoluuttisesti katsottuna kallis tai halpa; se on kallis tai halpa riippuen sen ostajien taloudellisista mahdollisuuksista. Jopa tasapainoisemmilla markkinoilla, joilla hinnat ovat vakiintuneet useilla alueilla, ostajat ovat valikoivampia ja myyntiajat pidemmät, perheiden taloudellinen rasitus on edelleen suuri. Asumisen kohtuuhintaisuusongelma ei katoa markkinoiden hidastuessa, koska keskeinen muuttuja pysyy lähes muuttumattomana: perheiden taloudelliset mahdollisuudet.

Todellisen keskustelun tulisi siksi keskittyä tuottavuuteen. Portugali tuottaa edelleen vähemmän vaurautta työntekijää kohden kuin monet eurooppalaiset kumppanimaat, ja tämä heijastuu väistämättä palkkoihin. Irlanti on selkeä esimerkki: hieman yli kolme vuosikymmentä sitten sen kehitystaso oli lähellä portugalilaisten tasoa; nykyään se on yksi Euroopan tuottavimmista talouksista, houkuttelee korkean lisäarvon teknologisia investointeja ja maksaa osaajille huomattavasti parempaa palkkaa. Irlantia ei muuttanut asuntomarkkinat, vaan tuottavuus.

Portugalissa olemme usein juuttuneet työympäristöön, jossa tuottavuus, ansio ja palkkio eivät aina kulje käsi kädessä. Aina kun puhutaan työmarkkinoiden joustavuuden lisäämisestä, keskustelu muuttuu nopeasti ideologiseksi. Joustavuus ei kuitenkaan tarkoita oikeuksien puuttumista; se tarkoittaa sellaisten olosuhteiden luomista, joissa yritykset voivat palkita niitä, jotka luovat enemmän arvoa, ja joissa työntekijät – etenkin nuorimmat ja pätevimmät – näkevät suorituskykynsä heijastuvan urakehityksessä ja palkankorotuksissa. Niin kauan kuin työkokemus painaa ansioita enemmän, jatkamme osaajien menettämistä, rajoitamme yritysten kilpailukykyä ja haittaamme vaurauden luomista.

Portugalin on luonnollisesti rakennettava lisää asuntoja ja lisättävä tarjontaa. Olisi kuitenkin virhe uskoa, että voimme ratkaista asuntokriisin ilman, että ensin puutumme tuottavuuskriisiin. Sillä pohjimmiltaan asunnot eivät kerro pelkästään kiinteistömarkkinoiden tarinaa. Ne kertovat ennen kaikkea Portugalin talouden historiaa.