Pour quiconque compare les différentes options aujourd’hui, la situation est très différente de ce qu’elle était il y a seulement deux ans. Le tableau ci-dessous présente un aperçu comparatif des principaux programmes, suivi d’une analyse pays par pays de leur fonctionnement concret.

En bref

Pays

Investissement initial

Délai d'obtention du statut de résident permanent

Nationalité

Conditions de séjour

Langue

Portugal

250 000 €+ (don/fonds 500 000 €)

5 ans

10 ans

Environ 7 jours/an en moyenne

A2 pour permis de séjour/nationalité

Espagne

Fermé aux nouveaux candidats

—

—

—

—

Grèce

250 000 € à 800 000 € (immobilier) ; 250 000 € pour une start-up

Pas de permis de séjour

7 ans (en théorie)

Aucune

Grec à la naturalisation

Italie

250 000 € à 2 millions d'euros

5 ans

10 ans

Résidence effective requise

B1 pour l'obtention de la citoyenneté

Malte

Programme CBI fermé ; le programme MPRP de résidence se poursuit

Permis de séjour permanent immédiat via le MPRP

Pas via l'investissement

Allégée

Aucune pour la résidence

Chypre

300 000 € + 50 000 € de revenu annuel

Permis de séjour immédiat

Pas via l'investissement

Une visite tous les 2 ans

Aucune pour la résidence

Lettonie

À partir de 50 000 €

5 ans

~10 ans

Une visite par an

La lettise à la citoyenneté

Portugal

Le programme « Golden Visa » portugais est toujours ouvert. Les investissements éligibles comprennent les fonds d'investissement portugais réglementés (généralement à partir de 500 000 €), les dons culturels à partir de 250 000 €, les contributions à la recherche scientifique et la création d'emplois par le biais d'une entreprise portugaise nouvelle ou existante. L'immobilier n'est plus une voie d'éligibilité depuis 2023.

La résidence permanente est accessible après cinq ans de résidence légale. L'obtention de la citoyenneté prend désormais dix ans en vertu de la loi sur la nationalité de mai 2026, contre cinq auparavant. Les exigences de séjour sont peu contraignantes : sept jours la première année, puis quatorze jours par période de deux ans, ce qui correspond en moyenne à environ sept jours par an. Il n'y a pas d'exigence de maîtrise du portugais au stade du visa ; un niveau A2 en portugais est requis aux étapes de la résidence permanente et de la citoyenneté.

Espagne

Le programme du « Golden Visa » espagnol a officiellement pris fin le 3 avril 2025. Les titulaires actuels peuvent continuer à renouveler leur visa selon les règles en vigueur au moment de l’octroi initial, mais aucune nouvelle demande d’investisseur n’est acceptée. Les alternatives réalistes pour les nouveaux candidats sont le visa non lucratif pour ceux disposant d’un revenu passif suffisant, le visa de nomade numérique ou le visa d’entrepreneur pour les projets commerciaux véritablement innovants.

Aucun de ces visas ne permet le modèle de résidence à distance que le «Golden Visa» offrait auparavant. Ils exigent tous que les demandeurs résident en Espagne pendant la majeure partie de l’année. L’obtention de la citoyenneté nécessite toujours dix ans de résidence légale pour la plupart des nationalités, et l’Espagne n’autorise généralement pas la double nationalité en dehors d’accords bilatéraux spécifiques.

Grèce

La Grèce a conservé son Golden Visa mais a augmenté le coût d'entrée. En vertu de la loi 5100/2024 et de la loi de consolidation 5275/2026, les seuils immobiliers s’articulent désormais en trois niveaux : 800 000 € en Attique, à Thessalonique, à Mykonos, à Santorin et sur les grandes îles ; 400 000 € dans les autres régions ; et 250 000 € pour les conversions de locaux commerciaux en logements ou les restaurations de biens patrimoniaux. Une nouvelle voie d'investissement de 250 000 € pour la création d'entreprise a également été ajoutée.

Aucune durée minimale de séjour physique n’est requise pour conserver le permis, ce qui rend la Grèce attractive pour les investisseurs absents. L’obtention de la citoyenneté nécessite sept ans de résidence et un examen de grec, mais dans la pratique, cette voie est plus difficile qu’il n’y paraît, car la plupart des titulaires d’un Golden Visa ne parviennent jamais à accumuler sept années de résidence effective.

Italie

Le visa d'investisseur italien exige l'un des quatre investissements suivants : 250 000 € dans une start-up innovante, 500 000 € dans une société à responsabilité limitée italienne, 2 millions d'euros en obligations d'État ou 1 million d'euros sous forme de don philanthropique. Le visa initial est accordé pour deux ans et est renouvelable par tranches de trois ans tant que l'investissement est maintenu.

La résidence permanente est accessible après cinq ans. La citoyenneté nécessite dix ans de résidence légale et exige un niveau B1 en italien. L’Italie attend une résidence authentique et durable plutôt que de courts séjours, ce qui rend ce programme moins adapté aux investisseurs souhaitant conserver leur base ailleurs.

Malte

Le programme de citoyenneté par investissement de Malte (MEIN) a pris fin en juillet 2025 après que la Cour de justice de l'Union européenne a jugé en avril 2025 qu'il était incompatible avec le droit européen. Un nouveau cadre de « citoyenneté au mérite » est en cours d'introduction, mais il ne s'agit pas d'une voie d'investissement direct. Le programme de résidence permanente de Malte reste en place en tant qu'option de résidence distincte, mais il ne mène pas à la citoyenneté par l'investissement.

Chypre

Chypre offre la résidence permanente moyennant un investissement de 300 000 € dans l'immobilier, des actions d'entreprise ou des fonds agréés, ainsi qu'un revenu annuel minimum de 50 000 € (avec des majorations pour le conjoint et les enfants à charge). Le permis lui-même n'expire pas ; la carte est renouvelée tous les dix ans, et la seule exigence de présence physique est une visite à Chypre au moins une fois tous les deux ans.

L'obtention de la citoyenneté est un processus distinct et plus long, qui n'est pas accessible par la voie de l'investissement. Pour les investisseurs qui recherchent une résidence européenne sans contrainte et ne sont pas intéressés par la citoyenneté, Chypre reste l'une des options les plus pratiques.

Lettonie

La Lettonie est le point d'entrée le moins cher en Europe, avec un montant de 50 000 €, accessible par le biais d'un investissement immobilier, d'un investissement dans une entreprise ou d'un dépôt bancaire. Le permis est valable cinq ans, la résidence permanente pouvant être obtenue après cinq ans et l'éligibilité à la citoyenneté après cinq ans supplémentaires, ce qui porte le total à environ dix ans.

Les conditions de séjour sont minimales : il suffit d'entrer en Lettonie une fois tous les douze mois pour que le permis reste valide. La maîtrise de la langue lettone et un test de connaissances civiques sont requis pour obtenir la citoyenneté, et la Lettonie n'autorise généralement pas la double nationalité, sauf dans des circonstances spécifiques.

Où se situe le Portugal ?

Alors, où se situe le Portugal ? En termes de coût, il se place au milieu. La Lettonie est moins chère, le niveau inférieur de la Grèce est moins cher, et Chypre se place également plus bas une fois tous les coûts additionnés. Mais la voie de l'obligation de deux millions d'euros en Italie, ou le niveau de 800 000 euros en Grèce à Athènes et dans les îles, font paraître le Portugal à un prix raisonnable en comparaison.

Le point le plus important est le peu de temps que vous devez réellement passer sur place. Sept jours par an en moyenne ne constituent guère un inconvénient. L’Italie exige une résidence effective. La Lettonie et Chypre demandent toutes deux moins que le Portugal sur le papier, mais aucune d’entre elles n’associe un séjour allégé à un parcours clair de cinq ans vers la résidence permanente, comme le Portugal le fait encore.

En matière de citoyenneté, le calendrier du Portugal est désormais largement aligné sur celui du reste de l’Europe. La voie grecque de sept ans semble plus avantageuse sur le papier, mais accumuler sept ans de résidence effective avec un visa qui ne vous oblige pas à être présent sur place est plus difficile qu’il n’y paraît – alors que le séjour minimum au Portugal, aussi modeste soit-il, compte bel et bien pour la résidence effective.

Le Portugal reste l’une des options les plus fiables. Le programme est ouvert. Le parcours de cinq ans vers la résidence permanente n’a pas changé. Il n’y a pas d’examen de langue au stade du visa, et la famille est incluse dans la même demande. Rien de tout cela n’est le cas dans la plupart des autres pays du tableau.

Le Portugal vaut-il donc toujours la peine d’être envisagé ?

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