Per chiunque stia valutando le opzioni disponibili oggi, il quadro appare molto diverso rispetto anche solo a due anni fa. La tabella che segue offre una rapida panoramica comparativa dei principali programmi, seguita da un'analisi paese per paese di come ciascuno di essi funzioni effettivamente nella pratica.

In sintesi

Paese

Investimento iniziale

Tempo per ottenere la residenza permanente

Cittadinanza

Requisiti di soggiorno

Lingua

Portogallo

250.000 €+ (donazione/fondi 500.000 €)

5 anni

10 anni

~7 giorni/anno in media

A2 per permesso di soggiorno/cittadinanza

Spagna

Chiuso ai nuovi richiedenti

—

—

—

—

Grecia

250.000–800.000 € (immobili); 250.000 € per start-up

Nessun permesso di soggiorno tramite permesso

7 anni (in teoria)

Nessuna

Cittadinanza greca

Italia

250.000–2.000.000 €

5 anni

10 anni

È richiesta una residenza effettiva

Livello B1 per ottenere la cittadinanza

Malta

CBI chiuso; la residenza MPRP continua

Residenza permanente immediata tramite MPRP

Non tramite investimento

Leggero

Nessuno per la residenza

Cipro

300.000 € + 50.000 € di reddito annuo

Permesso di soggiorno immediato

Non tramite investimento

Una visita ogni 2 anni

Nessun requisito per la residenza

Lettonia

A partire da 50.000 €

5 anni

~10 anni

Una visita all'anno

Cittadinanza lettone

Portogallo

Il Golden Visa portoghese è ancora disponibile. Gli investimenti ammissibili includono fondi di investimento portoghesi regolamentati (in genere a partire da 500.000 €), donazioni culturali a partire da 250.000 €, contributi alla ricerca scientifica e creazione di posti di lavoro attraverso un'impresa portoghese nuova o esistente. Il settore immobiliare non è più un percorso ammissibile dal 2023.

La residenza permanente è disponibile dopo cinque anni di residenza legale. La cittadinanza richiede ora dieci anni ai sensi della Legge sulla Nazionalità del maggio 2026, rispetto ai cinque precedenti. Il requisito di soggiorno è leggero: sette giorni nel primo anno, poi quattordici giorni in ciascun periodo biennale successivo, il che equivale in media a circa sette giorni all'anno. Non vi è alcun requisito di conoscenza della lingua portoghese nella fase di richiesta del visto; è richiesto un livello A2 di portoghese nelle fasi di residenza permanente e cittadinanza.

Spagna

Il Golden Visa spagnolo è ufficialmente terminato il 3 aprile 2025. I titolari esistenti possono continuare a rinnovarlo secondo le norme in vigore al momento della prima concessione, ma non vengono accettate nuove domande da parte di investitori. Le alternative realistiche per i nuovi richiedenti sono il visto non lucrativo per chi dispone di un reddito passivo sufficiente, il visto per nomadi digitali o il visto per imprenditori per progetti aziendali realmente innovativi.

Nessuno di questi permette il modello di residenza a distanza che il Golden Visa offriva in passato. Tutti richiedono che i richiedenti vivano in Spagna per la maggior parte dell'anno. La cittadinanza richiede ancora dieci anni di residenza legale per la maggior parte delle nazionalità, e la Spagna generalmente non permette la doppia cittadinanza al di fuori di specifici accordi bilaterali.

Grecia

La Grecia ha mantenuto il suo Golden Visa, ma ha aumentato il costo di ingresso. Ai sensi della legge 5100/2024 e della legge di consolidamento 5275/2026, le soglie immobiliari sono ora suddivise in tre livelli: 800.000 euro in Attica, Salonicco, Mykonos, Santorini e nelle isole maggiori; 400.000 € nelle altre regioni; e 250.000 € per le conversioni da uso commerciale a residenziale o i restauri di beni culturali. È stato inoltre aggiunto un nuovo percorso di investimento per start-up da 250.000 €.

Non è richiesto un soggiorno fisico minimo per mantenere il permesso, il che rende la Grecia attraente per gli investitori assenti. La cittadinanza richiede sette anni di residenza e un esame di lingua greca, ma in pratica questo percorso è più difficile di quanto sembri perché accumulare effettivamente sette anni di residenza effettiva è qualcosa che la maggior parte dei titolari di Golden Visa non fa mai.

Italia

Il visto per investitori italiano richiede uno dei quattro investimenti seguenti: 250.000 euro in una start-up innovativa, 500.000 euro in una società a responsabilità limitata italiana, 2 milioni di euro in titoli di Stato o 1 milione di euro in donazioni filantropiche. Il visto iniziale viene concesso per due anni ed è rinnovabile in blocchi di tre anni fintanto che l’investimento viene mantenuto.

La residenza permanente è disponibile dopo cinque anni. La cittadinanza richiede dieci anni di residenza legale e un livello di italiano B1. L'Italia si aspetta una residenza autentica e continuativa piuttosto che brevi visite, il che la rende meno adatta agli investitori che vogliono mantenere la loro base altrove.

Malta

Il programma di cittadinanza per investimento di Malta (MEIN) è terminato nel luglio 2025 dopo che la Corte di giustizia europea ha stabilito nell'aprile 2025 che era incompatibile con il diritto dell'UE. È in fase di introduzione un nuovo quadro di "cittadinanza per merito", ma non si tratta di un percorso di investimento diretto. Il Programma di Residenza Permanente di Malta rimane in vigore come opzione di residenza separata, ma non porta alla cittadinanza attraverso l'investimento.

Cipro

Cipro offre la residenza permanente attraverso un investimento di 300.000 euro in immobili, azioni societarie o fondi approvati, oltre a un requisito di reddito annuo di 50.000 euro (con integrazioni per il coniuge e i figli a carico). Il permesso in sé non ha scadenza; la carta viene rinnovata ogni dieci anni e l’unico requisito di presenza fisica è una visita a Cipro almeno una volta ogni due anni.

La cittadinanza è un processo separato e più lento e non è disponibile attraverso la via degli investimenti. Per gli investitori che desiderano una residenza nell'UE con pochi requisiti e non sono interessati alla cittadinanza, Cipro rimane una delle opzioni più pratiche.

Lettonia

La Lettonia è il punto di ingresso più economico in Europa con 50.000 €, ottenibili tramite investimenti immobiliari, investimenti aziendali o un deposito bancario. Il permesso ha una validità di cinque anni, con la residenza permanente disponibile dopo cinque anni e l'idoneità alla cittadinanza dopo altri cinque, per un totale di circa dieci anni.

I requisiti di soggiorno sono minimi: è sufficiente entrare in Lettonia una volta ogni dodici mesi per mantenere attivo il permesso. Per ottenere la cittadinanza sono richiesti un test di lingua lettone e un test di conoscenza civica, e la Lettonia generalmente non consente la doppia cittadinanza al di fuori di circostanze specifiche.

Dove si colloca il Portogallo

A che punto si trova quindi il Portogallo? In termini di costo, si colloca a metà classifica. La Lettonia è più economica, la fascia più bassa della Grecia è più economica e anche Cipro risulta più conveniente una volta sommato il tutto. Ma il percorso italiano con un'obbligazione da due milioni di euro, o la fascia greca da 800.000 euro ad Atene e nelle isole, fanno sembrare il Portogallo a un prezzo equo in confronto.

Il punto più importante è quanto poco tempo si debba effettivamente trascorrere lì. Sette giorni all'anno in media sono a malapena un inconveniente. L'Italia richiede la residenza effettiva. La Lettonia e Cipro chiedono tutte meno del Portogallo sulla carta, ma nessuna di esse abbina un soggiorno leggero a un chiaro percorso di cinque anni verso la residenza permanente come fa ancora il Portogallo.

Per quanto riguarda la cittadinanza, i tempi del Portogallo sono ora in gran parte in linea con il resto d'Europa. Il percorso di sette anni della Grecia sembra migliore sulla carta, ma accumulare sette anni di residenza effettiva con un visto che non richiede la presenza sul territorio è più difficile di quanto sembri, mentre il soggiorno minimo del Portogallo, per quanto modesto, conta effettivamente ai fini della residenza effettiva.

Il Portogallo rimane una delle opzioni più affidabili. Il programma è aperto. Il percorso quinquennale verso la residenza permanente non è cambiato. Non è previsto alcun esame di lingua nella fase di richiesta del visto e la famiglia può partecipare alla stessa domanda. Nulla di tutto ciò è vero per la maggior parte degli altri paesi della tabella.

Quindi, vale ancora la pena prendere in considerazione il Portogallo?

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