Selon le dernier rapport « Dils Recap », publié par le cabinet de conseil immobilier Dils, les investissements enregistrés entre janvier et septembre ont augmenté de 7 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Le troisième trimestre à lui seul a généré 630 millions d'euros de transactions, soit une hausse de 33 % par rapport aux trois mois précédents.

Les investisseurs étrangers ont représenté 75 % des investissements au cours de ce trimestre, tandis que plus de 80 % des transactions, en valeur, concernaient des biens immobiliers existants considérés comme offrant des rendements relativement sûrs.

Ces chiffres suggèrent que le Portugal continue d’attirer les investissements immobiliers internationaux malgré l’incertitude économique et des décisions d’achat plus sélectives.

L’immobilier commercial a été le segment le plus actif entre juillet et septembre, représentant 195 millions d’euros, soit environ 31 % du total des investissements trimestriels.

Au cours des neuf premiers mois de l’année, les investissements dans le commerce de détail ont atteint 611 millions d’euros, bien que ce chiffre reste inférieur de 8 % à celui de la période équivalente en 2025.

L’une des transactions les plus marquantes a été la vente du Forum Algarve, le centre commercial de Faro, qui a marqué l’entrée d’Alfana Investment Management sur le marché portugais.

Cette acquisition témoigne de l’engouement persistant pour les biens commerciaux bien implantés en dehors de Lisbonne et de Porto, en particulier ceux disposant de locataires en place et d’une clientèle fidèle.

Les hôtels attirent des investissements importants

Le secteur hôtelier portugais a également enregistré une activité soutenue, attirant 590 millions d’euros d’investissements au cours des neuf premiers mois de 2026.

Selon Dils, ce chiffre dépasse déjà le total des investissements annuels enregistrés dans le secteur en 2024 et 2025.

Les transactions hôtelières ont atteint 78 millions d’euros au cours du troisième trimestre, l’acquisition du Tróia Design Hotel par Arrow Global figurant parmi les opérations les plus importantes.

Le rapport fait également état d’une expansion continue de l’offre hôtelière.

Le Portugal a ajouté 3 253 chambres d’hôtel au cours des neuf premiers mois de l’année, et environ 1 600 chambres supplémentaires devraient faire leur entrée sur le marché avant la fin du mois de décembre.

Les performances touristiques ont varié d’une destination à l’autre.

En Algarve, les tarifs hôteliers journaliers moyens et le revenu par chambre disponible ont tous deux augmenté de 3 % par rapport à la même période de l’année dernière.

Lisbonne a enregistré une baisse de 5 % du revenu par chambre disponible, reflétant une baisse du taux d’occupation et des tarifs moyens par chambre.

Les secteurs des bureaux et de la logistique affichent des résultats mitigés

Les investissements dans les bureaux ont atteint 112 millions d’euros au troisième trimestre, leur meilleure performance trimestrielle de 2026.

Toutefois, les 175 millions d’euros investis depuis janvier restaient inférieurs d’environ 40 % à ceux de la même période en 2025.

À Lisbonne, le taux de vacance des bureaux est tombé à 8,4 %, avec une disponibilité inférieure à 5 % dans certains quartiers d’affaires du centre-ville.

Les loyers des bureaux haut de gamme se sont maintenus à 32 € par mètre carré et par mois à Lisbonne et à 21 € dans le quartier d’affaires de Boavista à Porto.

L’immobilier industriel et logistique a attiré 384 millions d’euros au cours des neuf premiers mois, dépassant déjà le total enregistré pour l’ensemble de l’année 2025.

La demande d’espaces industriels a augmenté de 60 %, bien que la prise en charge logistique ait reculé de 16 % par rapport à l’année précédente.

Une autre étude de CBRE fait également état d’une activité d’investissement soutenue. Le rapport du troisième trimestre fait état d’environ 2 milliards d’euros de transactions au cours des neuf premiers mois, soit une hausse annuelle de 6 %.

Un autre cabinet de conseil, Worx, a fait état de 2,1 milliards d’euros sur la même période, soit une hausse de 11 %, et prévoit que les investissements annuels pourraient atteindre entre 2,6 et 2,75 milliards d’euros.

Ces estimations divergentes reflètent les données de marché et les méthodologies de reporting propres à chaque cabinet de conseil.

CBRE a publié une prévision annuelle plus élevée, à plus de 3 milliards d’euros, sur la base des transactions qui devraient être finalisées au cours du dernier trimestre.

Ces deux prévisions restent des projections et ne constituent pas des investissements confirmés.

Les derniers chiffres concernent les transactions immobilières commerciales, notamment les centres commerciaux, les hôtels, les bureaux et les installations logistiques, et non la valeur globale des ventes de logements résidentiels au Portugal.

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