وتعكس التوقعات الإيجابية التقييم القائل بأن النمو الاقتصادي للبرتغال «سيستمر في دعم مستويات متزايدة من الثروة، على الرغم من التقلبات الحالية»، حسبما جاء في القرار المنشور.

وترى وكالة التصنيف المالي أن «السلوك الحكيم للسياسات، على الرغم من التجزؤ السياسي، سيسمح للدولة بامتصاص ضغوط الميزانية المحتملة، مثل التغيرات الديموغرافية والاحتياجات الدفاعية، دون المساس بالتخفيض المستمر لصافي الدين العام».

تتوقع S&P أن النمو الاقتصادي للبرتغال سيظل مرنًا حتى عام 2026، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي المتوقع بنسبة 1.7٪، ويبقى عند مستويات مماثلة اعتبارًا من عام 2027 فصاعدًا.

وفيما يتعلق بالزيادة في أسعار الطاقة، الناجمة عن الاضطرابات في مضيق هرمز، تقدر الوكالة أنه «سيكون لها تأثير معتدل على الاقتصاد البرتغالي في عام 2026، نظرًا لانخفاض كثافة الطاقة في البلاد، ومرونة الموسم السياحي حتى الآن وتسارع النفقات الرأسمالية في إطار برنامج الجيل التالي من الاتحاد الأوروبي (NGEU)».

بعد عام 2026، وباستثناء صدمة خارجية أخرى، تتوقع S&P أن النمو سيظل عند مستويات مماثلة، حيث أن «انخفاض أسعار الطاقة سيدعم الصادرات الصافية والاستهلاك الخاص سيعوض التباطؤ في الاستثمار بعد ذروة NGEU».

وفيما يتعلق بالمالية العامة، تتوقع الوكالة أن يستمر الدين العام في مساره الهبوطي، مع الاعتراف بأن الدعم الطارئ لقطاع الطاقة وتكاليف إعادة الإعمار المتعلقة بالأحداث المناخية قد يؤدي إلى عجز في الميزانية في 2026 و 2027.

ويقول النص: «نتوقع أن ينخفض صافي الدين العام إلى 75٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2029"، وهو مسار يوفر، مدفوعًا بسياسة مالية حكيمة، «الهامش الضروري لاستيعاب الضغوط الهيكلية طويلة الأجل، مثل زيادة الاحتياجات الدفاعية وشيخوخة السكان».

تتوقع S&P تدهورًا طفيفًا لعجز قدره 0.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام، «وهو ما يمثل التأثير المالي لتدابير الدعم استجابة للعاصفة الأطلسية كريستين (0.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي) وتدابير الدعم لقطاع الطاقة (0.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي)».

يجب التخفيف من التأثير السلبي من خلال آثار تحويلات الإيرادات اعتبارًا من عام 2025، من خلال عدم تطبيق تخفيضات جديدة في ضريبة اقتطاع مصلحة الضرائب، والاستهلاك الخاص القوي والتدفقات غير العادية، مثل توزيع أرباح الأسهم من Caixa Geral de Depósitos (0.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي) والإيرادات من بيع الإسكان الاجتماعي (0.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي)، حسب تقديرات الوكالة.

ومن المتوقع أن يظل رصيد الميزانية متوازنًا بعد عام 2026، حيث يتم التخلص التدريجي من تدابير الطوارئ ودورة الإنفاق الرأسمالي المكثفة التي تحركها إعانات NGEU.

كان هذا هو التقييم الثاني لشركة S&P للديون البرتغالية، والتي قررت في فبراير الحفاظ على تصنيف البرتغال عند A+ ولكنها غيرت التوقعات من مستقرة إلى إيجابية.

التصنيف هو تقييم تم تعيينه من قبل وكالات التصنيف المالي وله تأثير كبير على تمويل البلدان والشركات، حيث يقوم بتقييم مخاطر الائتمان.