Myönteinen näkymä heijastaa arviota, jonka mukaan Portugalin talouskasvu ”tukee edelleen vaurauden kasvua nykyisestä epävakaudesta huolimatta”, julkaistussa päätöksessä todetaan.

Luottoluokituslaitos katsoo, että ”varovainen politiikka, poliittisesta hajanaisuudesta huolimatta, antaa valtiolle mahdollisuuden selviytyä mahdollisista budjettipaineista, kuten väestörakenteen muutoksista ja puolustustarpeista, vaarantamatta julkisen nettovelan jatkuvaa vähentämistä”.

S&P ennustaa, että Portugalin talouskasvu pysyy vakaana vuoteen 2026 asti, jolloin BKT:n kasvun ennustetaan olevan 1,7 %, ja pysyy samantasoisena vuodesta 2027 lähtien.

Hormuzin salmen häiriöiden aiheuttaman energian hintojen nousun osalta luokituslaitos arvioi, että ”sillä on kohtalainen vaikutus Portugalin talouteen vuonna 2026, kun otetaan huomioon maan alhainen energiaintensiteetti, matkailukauden tähänastinen kestävyys sekä pääomamenojen kiihtyminen Next Generation EU (NGEU) -ohjelman puitteissa”.

Vuoden 2026 jälkeen, ellei uusia ulkoisia häiriöitä ilmene, S&P ennustaa kasvun pysyvän samantasoisena, sillä ”energian hintojen lasku tukee nettovientiä ja yksityinen kulutus kompensoi investointien hidastumista NGEU-ohjelman huipun jälkeen”.

Julkisen talouden osalta luokituslaitos odottaa julkisen velan jatkavan laskuaan, mutta myöntää, että energia-alalle annettava hätäapu ja ilmasto-ilmiöihin liittyvät jälleenrakennuskustannukset saattavat johtaa budjettialijäämiin vuosina 2026 ja 2027.

”Ennustamme, että julkisen talouden nettovelka laskee 75 prosenttiin BKT:sta vuoteen 2029 mennessä”, tekstissä todetaan. Tämä kehityssuunta, jota varovainen finanssipolitiikka tukee, ”tarjoaa tarvittavan liikkumavaran pitkän aikavälin rakenteellisten paineiden, kuten lisääntyvien puolustustarpeiden ja väestön ikääntymisen, vaimentamiseksi”.

S&P ennustaa tilanteen heikkenevän hieman tänä vuonna 0,2 prosentin alijäämään suhteessa BKT:hen, ”kun otetaan huomioon Atlantin myrsky Kristinin vuoksi toteutettujen tukitoimenpiteiden (0,4 % BKT:stä) sekä energia-alalle suunnattujen tukitoimenpiteiden (0,1 % BKT:stä) vaikutukset julkiseen talouteen”.

Negatiivista vaikutusta pitäisi lieventää vuodesta 2025 alkaen tapahtuvien tulonsiirtojen vaikutukset, IRS:n lähdeveron uusien alennusten soveltamatta jättämisellä, vahvalla yksityisellä kulutuksella sekä poikkeuksellisilla tulovirroilla, kuten Caixa Geral de Depósitosin osinkojen jakamisella (0,4 % BKT:sta) ja sosiaalisten asuntojen myynnistä saatavilla tuloilla (0,1 % BKT:sta), arvioi luottoluokituslaitos.

Vuoden 2026 jälkeen budjettitasapainon pitäisi pysyä tasapainoisena, se ennakoi, kun hätätoimenpiteet ja NGEU-tukien vauhdittama voimakas investointikierros lopetetaan asteittain.

Tämä oli S&P:n toinen arvio Portugalin velasta. Helmikuussa se päätti pitää Portugalin luokituksen tasolla A+, mutta muutti näkymät vakaista positiivisiksi.

Luottoluokitus on luottoluokituslaitosten antama arvio, jolla on merkittävä vaikutus maiden ja yritysten rahoitukseen, sillä se kuvaa luottoriskiä.