Позитивный прогноз отражает оценку того, что экономический рост Португалии «продолжит способствовать росту уровня благосостояния, несмотря на текущую волатильность», — говорится в опубликованном решении.

Финансовое рейтинговое агентство считает, что «осторожная политика, несмотря на политическую раздробленность, позволит государству справиться с потенциальным давлением на бюджет, таким как демографические изменения и потребности в области обороны, не ставя под угрозу продолжающееся сокращение чистого государственного долга».

S&P прогнозирует, что экономический рост Португалии будет оставаться устойчивым до 2026 года, при этом прогнозируемый рост ВВП составит 1,7 %, а с 2027 года останется на аналогичном уровне.

Что касается роста цен на энергоносители, вызванного сбоями в проливе Ормуз, агентство оценивает, что «это окажет умеренное влияние на португальскую экономику в 2026 году, учитывая низкую энергоемкость страны, устойчивость туристического сезона на данный момент и ускорение капитальных вложений в рамках программы «Next Generation EU» (NGEU)».

После 2026 года, при отсутствии новых внешних потрясений, S&P прогнозирует, что рост останется на аналогичном уровне, поскольку «снижение цен на энергоносители будет способствовать росту чистого экспорта, а частное потребление компенсирует замедление инвестиций после пика реализации программы NGEU».

Что касается государственных финансов, агентство ожидает, что государственный долг продолжит снижаться, хотя и признает, что чрезвычайная поддержка энергетического сектора и расходы на восстановление, связанные с климатическими явлениями, могут привести к бюджетному дефициту в 2026 и 2027 годах.

«Мы прогнозируем, что к 2029 году чистый государственный долг снизится до 75 % ВВП», — говорится в тексте. Такая динамика, обусловленная разумной фискальной политикой, «обеспечивает необходимый запас прочности для поглощения долгосрочных структурных нагрузок, таких как возросшие потребности в области обороны и старение населения».

S&P прогнозирует незначительное ухудшение ситуации до дефицита в 0,2 % ВВП в этом году, «с учётом бюджетных последствий мер поддержки в связи с атлантическим штормом «Кристин» (0,4 % ВВП) и мер поддержки энергетического сектора (0,1 % ВВП)».

Негативное воздействие должно быть смягчено за счет поступлений с 2025 года, отказа от введения новых снижений налога у источника выплаты (IRS), устойчивого частного потребления и чрезвычайных поступлений, таких как распределение дивидендов от Caixa Geral de Depósitos (0,4 % ВВП) и доходы от продажи социального жилья (0,1 % ВВП), по оценкам агентства.

По прогнозам агентства, после 2026 года бюджетный баланс должен оставаться сбалансированным, поскольку чрезвычайные меры и интенсивный цикл капитальных затрат, обусловленный субсидиями в рамках программы NGEU, будут постепенно сворачиваться.

Это была вторая оценка S&P в отношении португальского долга: в феврале агентство решило сохранить рейтинг Португалии на уровне A+, но изменило прогноз со «стабильного» на «позитивный».

Рейтинг — это оценка, присваиваемая финансовыми рейтинговыми агентствами, которая оказывает значительное влияние на финансирование стран и компаний, поскольку отражает уровень кредитного риска.