Pozytywna perspektywa wynika z oceny, że wzrost gospodarczy Portugalii „będzie nadal sprzyjał wzrostowi poziomu zamożności, pomimo obecnej zmienności” – czytamy w opublikowanej decyzji.

Agencja ratingowa uważa, że „rozważne prowadzenie polityki, pomimo fragmentacji sceny politycznej, pozwoli państwu na amortyzację potencjalnych presji budżetowych, takich jak zmiany demograficzne i potrzeby w zakresie obronności, bez narażania na szwank trwającego procesu redukcji długu publicznego netto”.

S&P prognozuje, że wzrost gospodarczy Portugalii utrzyma się na stabilnym poziomie do 2026 r., przy przewidywanym wzroście PKB na poziomie 1,7%, a od 2027 r. pozostanie na podobnym poziomie.

Jeśli chodzi o wzrost cen energii spowodowany zakłóceniami w Cieśninie Ormuz, agencja szacuje, że „będzie to miało umiarkowany wpływ na gospodarkę Portugalii w 2026 r., biorąc pod uwagę niską energochłonność kraju, dotychczasową odporność sezonu turystycznego oraz przyspieszenie nakładów inwestycyjnych w ramach programu „Next Generation EU” (NGEU)”.

Po 2026 r., o ile nie nastąpi kolejny wstrząs zewnętrzny, agencja S&P prognozuje, że wzrost gospodarczy utrzyma się na podobnym poziomie, ponieważ „spadek cen energii będzie sprzyjał eksportowi netto, a konsumpcja prywatna zrównoważy spowolnienie inwestycji po osiągnięciu szczytu programu NGEU”.

Jeśli chodzi o finanse publiczne, agencja spodziewa się, że dług publiczny będzie nadal wykazywał tendencję spadkową, przyznając jednocześnie, że nadzwyczajne wsparcie dla sektora energetycznego oraz koszty odbudowy związane ze zjawiskami klimatycznymi mogą spowodować deficyty budżetowe w latach 2026 i 2027.

„Prognozujemy, że dług publiczny netto spadnie do 75% PKB do 2029 r.” – czytamy w tekście. Trajektoria ta, napędzana rozważną polityką fiskalną, „zapewnia niezbędny margines na absorpcję długoterminowych presji strukturalnych, takich jak zwiększone potrzeby w zakresie obronności i starzenie się społeczeństwa”.

Agencja S&P prognozuje niewielkie pogorszenie sytuacji do deficytu na poziomie 0,2% PKB w bieżącym roku, „uwzględniając wpływ na budżet środków wsparcia w odpowiedzi na atlantycką burzę Kristin (0,4% PKB) oraz środków wsparcia dla sektora energetycznego (0,1% PKB)”.

Negatywny wpływ powinien zostać złagodzony przez skutki transferów dochodów od 2025 r., nieobowiązywanie nowych obniżek podatku u źródła IRS, solidną konsumpcję prywatną oraz nadzwyczajne wpływy, takie jak wypłata dywidend z Caixa Geral de Depósitos (0,4% PKB) oraz dochody ze sprzedaży mieszkań socjalnych (0,1% PKB) – szacuje agencja.

Przewiduje się, że po 2026 r. saldo budżetowe powinno pozostać zrównoważone, ponieważ środki nadzwyczajne oraz intensywny cykl wydatków kapitałowych napędzany dotacjami z programu NGEU będą stopniowo wycofywane.

Była to druga ocena długu Portugalii przeprowadzona przez agencję S&P, która w lutym postanowiła utrzymać rating Portugalii na poziomie A+, ale zmieniła perspektywę z stabilnej na pozytywną.

Rating to ocena przyznawana przez agencje ratingowe, która ma istotny wpływ na finansowanie państw i przedsiębiorstw, ponieważ określa ryzyko kredytowe.