A pozitív kilátás azt a megállapítást tükrözi, hogy Portugália gazdasági növekedése „a jelenlegi ingadozások ellenére is továbbra is támogatni fogja a jólét szintjének emelkedését” – olvasható a közzétett határozatban.

A hitelminősítő ügynökség úgy véli, hogy „a politikai széttagoltság ellenére a politikák körültekintő végrehajtása lehetővé teszi az állam számára, hogy felszívja az esetleges költségvetési nyomásokat – például a demográfiai változásokat és a védelmi igényeket – anélkül, hogy veszélybe sodorná a nettó államadósság folyamatos csökkentését”.

Az S&P előrejelzése szerint Portugália gazdasági növekedése 2026-ig rugalmas marad, a GDP-növekedés várhatóan 1,7% lesz, 2027-től pedig hasonló szinten marad.

A Hormuzi-szorosban bekövetkezett zavarok miatt bekövetkező energiaár-emelkedéssel kapcsolatban az ügynökség úgy becsüli, hogy „ez 2026-ban mérsékelt hatással lesz a portugál gazdaságra, tekintettel az ország alacsony energiaintenzitására, a turisztikai szezon eddigi rugalmasságára, valamint a Next Generation EU (NGEU) program keretében megvalósuló beruházások felgyorsulására”.

2026 után – amennyiben nem következik be újabb külső sokk – az S&P előrejelzése szerint a növekedés hasonló szinten marad, mivel „az energiaárak csökkenése támogatni fogja a nettó exportot, a magánfogyasztás pedig ellensúlyozni fogja a beruházások lassulását az NGEU-program csúcspontját követően”.

Az államháztartás tekintetében az ügynökség arra számít, hogy az államadósság továbbra is csökkenő pályán marad, ugyanakkor elismeri, hogy az energiaágazatnak nyújtott sürgősségi támogatás és az éghajlati eseményekkel kapcsolatos helyreállítási költségek 2026-ban és 2027-ben költségvetési hiányhoz vezethetnek.

„Előrejelzésünk szerint a nettó államadósság 2029-re a GDP 75%-ára csökken” – áll a szövegben; ez a pálya – amelyet a prudens fiskális politika vezérel – „biztosítja a szükséges mozgásteret a hosszú távú strukturális nyomások, például a megnövekedett védelmi igények és az idősödő népesség felszámolásához”.

Az S&P az idei évre a hiány enyhe romlását, a GDP 0,2%-ára történő emelkedését jósolja, „figyelembe véve az Atlanti-óceánon tomboló Kristin nevű viharra adott válaszként hozott támogatási intézkedések (a GDP 0,4%-a) és az energiaágazat számára nyújtott támogatási intézkedések (a GDP 0,1%-a) költségvetési hatását.”

A negatív hatást várhatóan enyhíti a 2025-től kezdődő bevételi transzferek hatása, az IRS forrásadó új csökkentéseinek elmaradása, az erős magánfogyasztás, valamint a rendkívüli bevételi források – például a Caixa Geral de Depósitos osztalékfizetései (a GDP 0,4%-a) és a szociális lakások eladásából származó bevételek (a GDP 0,1%-a) – hatásai enyhíthetik a negatív hatást – becsüli az ügynökség.

2026 után a költségvetési egyenleg várhatóan egyensúlyban marad, mivel a sürgősségi intézkedéseket és az NGEU-támogatások által ösztönzött intenzív beruházási ciklust fokozatosan megszüntetik.

Ez volt az S&P második értékelése a portugál adósságról; februárban az ügynökség úgy döntött, hogy Portugália minősítését A+ szinten tartja, de a kilátást stabilról pozitívra változtatta.

A minősítés a pénzügyi hitelminősítő intézetek által adott értékelés, amely jelentős hatással van az országok és vállalatok finanszírozására, mivel a hitelkockázatot méri.