В Англии покупка жилья уже не является таким простым способом накопления богатства, каким она была раньше: в настоящее время средняя стоимость недвижимости в реальном выражении ниже, чем два десятилетия назад.

Как сообщает The Telegraph, анализ показал, что в июне типичный английский дом продавался по цене 293 262 фунтов стерлингов, а с поправкой на инфляцию эта сумма оказалась ниже среднего показателя в 296 179 фунтов стерлингов, зафиксированного в июле этого года.

Эти цифры демонстрируют, насколько резко инфляция съела доходы от недвижимости, несмотря на то, что дома по-прежнему стоят значительно дороже в денежном выражении.

Согласно официальным данным компании Hamptons, цены на жилье в реальном выражении также на 47 522 фунта стерлингов ниже, чем на пике рынка в июне 2021 года.

Феликс Шмидт, старший экономист Berenberg, заявил, что «времена, когда инвестиции в жилье были очевидным выбором, прошли».

Повышение ставок

Сочетание дорогих ипотечных кредитов и слабого роста реальных доходов привело к тому, что потенциальным покупателям становится всё труднее позволить себе жильё, а поскольку число людей, способных конкурировать за объекты недвижимости, сократилось, продавцам также стало сложнее поднимать запрашиваемые цены.

Между тем высокая инфляция, наблюдавшаяся после пандемии, наряду с экономическими последствиями войн в Украине и Иране, снизила покупательную способность денег и размыла предыдущий рост цен на жилье.

Дэвид Фелл, старший аналитик компании Hamptons, заявил, что, хотя у большинства домовладельцев рыночная стоимость их недвижимости не снизилась, инфляция существенно уменьшила эти приросты. «Инфляция нивелировала предыдущие приросты, в результате чего цены на жилье на большей части юга Англии остаются ниже своего пикового уровня с поправкой на инфляцию», — продолжил он.

Пол Чешир, почетный профессор Лондонской школы экономики и бывший правительственный советник, пошел еще дальше, заявив, что недвижимость не обязательно следует рассматривать как инвестиционный актив.

«Дома ни в каком серьезном смысле не являются активами. И уж точно не инвестиционными активами», — добавил он, охарактеризовав такое представление как «некое самообман».

Контраст

Данные ОЭСР показывают, что с 1982 года по настоящее время цены на жилье в Великобритании выросли примерно на 300 процентов сверх уровня инфляции, что является самым высоким ростом в реальном выражении среди стран «Большой семерки».

Для сравнения: в Италии за тот же период рост составил всего 11 процентов.

Однако этот многолетний рост в настоящее время фактически приостановился: в июне цены на жилье в Великобритании выросли на 2 процента, но этот показатель все же оказался ниже уровня инфляции, составляющего 2,9 процента.

«Изменилась чертова британская экономика», — прокомментировал Чешир. «В 2008 году у нас произошел обвал, и главное в том, что реальные доходы не выросли».

Отсутствие реального роста цен на жилье имеет особое значение из-за той роли, которую играет недвижимое имущество в расходах домохозяйств. Когда стоимость жилья растет, владельцы могут чувствовать себя более финансово защищенными и потенциально могут брать больше кредитов под залог своей недвижимости.

Устойчивое падение реальной стоимости может иметь обратный эффект, создавая то, что экономисты называют «обратным эффектом богатства».

«Если ваше благосостояние растёт не так быстро, как раньше, в конечном итоге вы также будете потреблять меньше», — пояснил Шмидт, отметив, что домовладельцы, чьё благосостояние перестало расти такими же быстрыми темпами, могут стать более осторожными в своих расходах.

Регионы с завышенными ценами

Снижение реальной стоимости недвижимости не ограничивается Англией: с учетом инфляции падение наблюдается во всех регионах Великобритании, при этом наиболее значительное снижение пришлось на юг Англии.

Одно из самых резких падений наблюдалось в Лондоне: в июне средняя цена проданного дома составила 553 870 фунтов стерлингов, но его стоимость сейчас на 168 000 фунтов стерлингов ниже пикового значения 2017 года в пересчете на сегодняшние деньги, что представляет собой падение на 23 процента в реальном выражении за более чем девять лет, в результате чего стоимость недвижимости после корректировки с учётом инфляции стала сопоставимой с уровнем 2007 года.

Юго-Восток также зафиксировал значительное снижение в реальном выражении: в июне средняя стоимость проданного дома составила 380 380 фунтов стерлингов, что примерно на 78 000 фунтов стерлингов ниже пикового показателя пятилетней давности с поправкой на инфляцию.

Кроме того, в июне средняя стоимость недвижимости на Юго-Западе составила 304 562 фунта стерлингов, что в реальном выражении примерно соответствует ценам, последний раз наблюдавшихся в мае 2004 года.

Эти цифры свидетельствуют о том, что, хотя владельцы жилья по-прежнему могут видеть более высокие цифры в отчетных документах на свою недвижимость, чем несколько лет назад, реальная покупательная способность этих домов не поспевает за темпами инфляции.