Nos municípios de Sintra, Seixal, Barreiro, Moita e Setúbal, a variação do valor mediano por metro quadrado das casas vendidas ultrapassou 200% no período em análise.

Esta é a conclusão do estudo “Habitação em Portugal: determinantes da oferta e dinâmica de preços e rendas”, publicado no Boletim Económico de junho divulgado pelo Banco de Portugal.

Valores medianos de arrendamento

O valor mediano de arrendamento por metro quadrado mais do que duplicou em 23 municípios (de um total de 184 para os quais há informação disponível), com destaque para os municípios de Grândola, Sines e Moita, com variações superiores a 125% no período entre 2017 e 2024 (último ano para o qual o

INE [Instituto Nacional de Estatística] divulgou valores de arrendamento).

De acordo com o estudo, o aumento imobiliário foi mais pronunciado em municípios com preços de compra mais baixos em relação aos aluguéis vigentes, com a demanda mudando “para municípios relativamente mais acessíveis” dentro das áreas metropolitanas de Lisboa e Porto.

Municípios do Algarve

Em comparação, os municípios do Espírito Santo, “que já se destacaram com índices de preço-aluguel superiores à média nacional ― fortemente influenciados pela demanda de não residentes”, registraram variações relativamente menores no

período considerado.

O estudo também conclui que, em Portugal, as expectativas dos consumidores em relação ao comportamento dos preços da habitação nos próximos 12 meses “mostram uma tendência de crescimento e níveis persistentemente mais elevados do que na área do euro”.

Expectativa de aumento de preços

Entre janeiro e março de 2026, a expectativa era de um aumento médio nos preços da habitação de 7% em Portugal e 3,7% na área do euro, com Portugal mostrando “uma percepção generalizada de que o momento atual é favorável ao investimento” e à aplicação de poupanças

no mercado imobiliário.

Os autores do estudo observam a existência de “alta heterogeneidade nas expectativas dos consumidores nacionais, com jovens (18 a 34 anos) prevendo um aumento de 4%, em média, e consumidores na faixa etária de 55 a 70 anos prevendo um crescimento de 6,3%.

“Essa diferença pode estar associada ao fato de que as gerações mais velhas, com uma história mais longa de observação de preços e ciclos econômicos no mercado imobiliário, tendem a ancorar suas expectativas em fenômenos inflacionários já vivenciados”, diz o documento.

Nível regional No nível

regional, as maiores expectativas estão concentradas na região Norte (6,8%) e na Área Metropolitana de Lisboa (6,6%), enquanto valores mais baixos são observados no Alentejo e no Algarve (3,7%

em ambos).

Apesar do forte crescimento dos preços, o estudo do Banco de Portugal revela que a participação do crédito bancário nas transações imobiliárias permaneceu abaixo de 60% nos últimos anos, com o restante financiado pelo home equity.

Crescimento

dos

empréstimos No entanto, o crescimento dos empréstimos tem sido mais forte desde o início de 2024, coincidindo com a queda das taxas de juros e também com o “esquema de garantia estatal” criado para jovens

.

Os autores do estudo — Nuno Alves, João Amador, Beatriz Amorim, João Bonito Gomes, Cristina Manteu, António Santos e Carlos Santos — também apontam limitações às estatísticas sobre o mercado imobiliário, considerando-as “insuficientes” para avaliar “as quantidades demandadas e oferecidas por cada preço”, a “evolução das preferências familiares”, a “estrutura de custos associada à construção de moradias” e as “condições competitivas no setor”.