Na Inglaterra, comprar uma casa não é mais o caminho direto para a criação de riqueza de antes, com a propriedade média agora valendo menos em termos reais do que há duas décadas.

Conforme relatado pelo The Telegraph, a análise constatou que a típica casa inglesa foi vendida por 293.262 libras em junho e, uma vez ajustada pela inflação, está abaixo da média de 296.179 libras registrada em julho deste ano.

Esses números demonstram como a inflação afetou fortemente os ganhos imobiliários, embora as casas continuem a ter preços consideravelmente mais altos em termos de dinheiro.

De acordo com dados oficiais da Hamptons, os preços das casas também estão 47.522 libras mais baixos em termos reais do que no auge do mercado em junho de 2021.

Felix Schmidt, economista sênior da Berenberg, disse que “os tempos em que investir em uma casa era óbvio acabaram”.

Taxas mais altas

Uma combinação de hipotecas caras e fraco crescimento da renda real tornou cada vez mais difícil para os compradores em potencial comprarem casas, e com menos pessoas capazes de competir por propriedades, os vendedores também acharam mais difícil aumentar os preços solicitados.

Enquanto isso, a alta inflação observada após a pandemia, juntamente com os efeitos econômicos das guerras na Ucrânia e no Irã, reduziu o poder de compra do dinheiro e corroeu o valor dos ganhos anteriores nos preços das casas.

David Fell, analista sênior da Hamptons, afirmou que, embora a maioria dos proprietários não tenha visto suas propriedades caírem em valor em dinheiro, a inflação reduziu substancialmente esses ganhos. “A inflação corroeu os ganhos anteriores, deixando os preços das casas em grande parte do sul da Inglaterra abaixo do pico ajustado pela inflação”, continuou.

Paul Cheshire, professor emérito da London School of Economics e ex-conselheiro do governo, foi mais longe, argumentando que a propriedade não deve necessariamente ser vista como um ativo de investimento.

“As casas não são, em nenhum sentido decente, ativos. Certamente não são ativos de investimento”, acrescentou, descrevendo a crença de que são como “um pouco de autoengano”.

Um contraste

Os dados da OCDE mostram que os preços das casas no Reino Unido aumentaram cerca de 300 por cento acima da inflação entre 1982 e hoje, o maior crescimento em termos reais entre o G7.

Em comparação, a Itália registrou um aumento de apenas 11% no mesmo período.

No entanto, esse crescimento de longo prazo agora está efetivamente estagnado, com os preços das casas no Reino Unido subindo 2% em junho, mas ainda estavam abaixo da taxa de inflação de 2,9%.

“O que mudou foi a sangrenta economia do Reino Unido”, comentou Cheshire. “Tivemos um crash em 2008, e o principal é que a renda real não aumentou

.”

A falta de crescimento real dos preços imobiliários é particularmente significativa devido ao papel que a riqueza imobiliária desempenha nos gastos das famílias. Quando o valor de uma casa aumenta, os proprietários podem se sentir mais seguros financeiramente e podem potencialmente emprestar mais em sua propriedade.

Uma queda sustentada nos valores reais pode ter o efeito oposto, criando o que os economistas descrevem como um “efeito reverso da riqueza”.

“Se sua riqueza não estiver crescendo tão rápido quanto antes, você acabará consumindo menos”, explicou Schmidt, já que proprietários cuja riqueza não estava mais aumentando tão rapidamente poderiam se tornar mais cautelosos quanto aos gastos.

Regiões infladas

O declínio nos valores dos imóveis não se limita à Inglaterra, com todas as regiões do Reino Unido experimentando quedas quando a inflação é levada em consideração, já que as maiores reduções foram concentradas no sul da Inglaterra.

Londres teve uma das quedas mais acentuadas, já que a casa média foi vendida por 553.870 libras em junho, mas seu valor agora está 168.000 libras abaixo do pico monetário atual da cidade em 2017, representando uma queda de 23% em termos reais em mais de nove anos, deixando os valores das propriedades comparáveis aos de 2007 após o ajuste pela inflação.

O Sudeste também registrou um declínio substancial em termos reais, com a casa média vendida por 380.380 libras em junho, cerca de 78.000 libras abaixo do pico ajustado pela inflação cinco anos antes.

Além disso, os valores médios das propriedades no Sudoeste mudaram de mãos para 304.562 libras em junho, o que em termos reais é aproximadamente equivalente aos preços vistos pela última vez em maio de 2004.

Esses números sugerem que, embora os proprietários ainda possam ver números maiores vinculados às suas propriedades do que há anos, o poder de compra subjacente dessas casas não acompanhou a inflação.