De positieve vooruitzichten weerspiegelen de inschatting dat de economische groei van Portugal „ondanks de huidige volatiliteit zal blijven bijdragen aan een toenemende welvaart“, zo luidt het gepubliceerde besluit.

Het kredietbeoordelingsbureau is van mening dat „het voorzichtige beleid, ondanks de politieke versnippering, de staat in staat zal stellen om potentiële begrotingsdruk, zoals demografische veranderingen en defensiebehoeften, op te vangen zonder dat dit ten koste gaat van de voortdurende afbouw van de netto overheidsschuld“.

S&P voorspelt dat de economische groei van Portugal tot 2026 veerkrachtig zal blijven, met een verwachte bbp-groei van 1,7%, en dat deze vanaf 2027 op een vergelijkbaar niveau zal blijven.

Wat betreft de stijging van de energieprijzen, veroorzaakt door de verstoringen in de Straat van Hormuz, schat het bureau dat "dit in 2026 een gematigd effect zal hebben op de Portugese economie, gezien de lage energie-intensiteit van het land, de veerkracht van het toeristenseizoen tot nu toe en de versnelling van de kapitaaluitgaven in het kader van het Next Generation EU (NGEU)-programma".

Na 2026, en tenzij zich een nieuwe externe schok voordoet, voorspelt S&P dat de groei op een vergelijkbaar niveau zal blijven, aangezien „de daling van de energieprijzen de netto-uitvoer zal ondersteunen en de particuliere consumptie de vertraging van de investeringen na de piek van NGEU zal compenseren”.

Wat de overheidsfinanciën betreft, verwacht het bureau dat de overheidsschuld haar neerwaartse koers zal voortzetten, hoewel het erkent dat noodsteun voor de energiesector en wederopbouwkosten in verband met klimaatgebeurtenissen in 2026 en 2027 tot begrotingstekorten kunnen leiden.

„Wij verwachten dat de netto overheidsschuld tegen 2029 zal dalen tot 75% van het bbp“, aldus de tekst, een ontwikkeling die, gedreven door een voorzichtig begrotingsbeleid, „de nodige ruimte biedt om structurele druk op de lange termijn op te vangen, zoals toegenomen defensiebehoeften en een vergrijzende bevolking.“

S&P voorspelt een lichte verslechtering tot een tekort van 0,2% van het bbp dit jaar, „rekening houdend met de begrotingsimpact van steunmaatregelen naar aanleiding van de Atlantische storm Kristin (0,4% van het bbp) en steunmaatregelen voor de energiesector (0,1% van het bbp)”.

De negatieve impact zou moeten worden getemperd door de effecten van inkomstenoverdrachten vanaf 2025, door het achterwege blijven van nieuwe verlagingen van de IRS-bronbelasting, door robuuste particuliere consumptie en door buitengewone inkomsten, zoals de uitkering van dividenden door de Caixa Geral de Depósitos (0,4% van het bbp) en opbrengsten uit de verkoop van sociale woningen (0,1% van het bbp), zo schat het bureau.

Na 2026 zou het begrotingssaldo in evenwicht moeten blijven, zo verwacht het bureau, naarmate de noodmaatregelen en de intense cyclus van kapitaaluitgaven, aangedreven door NGEU-subsidies, geleidelijk worden afgebouwd.

Dit was de tweede beoordeling van de Portugese staatsschuld door S&P, dat in februari besloot de rating van Portugal op A+ te handhaven, maar de vooruitzichten wijzigde van stabiel naar positief.

De rating is een beoordeling die wordt toegekend door financiële ratingbureaus en die een grote invloed heeft op de financiering van landen en bedrijven, aangezien hiermee het kredietrisico wordt beoordeeld.